애경산업, 화장품 부문 호실적에 힘입어 2분기 실적 개선 전망

7월 16, 2024

화장품 및 생활용품 제조기업 애경산업이 2분기에도 화장품 부문의 호조에 힘입어 실적 개선이 예상됩니다. 특히 해외 시장 다변화 전략이 성과를 거두며 수출 성장이 두드러질 것으로 전망되고 있습니다.

2분기 실적 전망: 화장품 부문 주도의 성장

미래에셋증권의 최근 리포트에 따르면, 애경산업의 2024년 2분기 실적은 다음과 같이 예상됩니다.

이는 시장 기대치에 부합하는 수준으로, 특히 화장품 부문의 호실적이 눈에 띕니다.

화장품 부문의 호조 요인은 다음과 같습니다.

이에 따라 화장품 부문의 영업이익률(OPM)은 16.4%까지 개선될 것으로 예상됩니다. 이는 중국 시장 둔화 이후 분기 최대 마진 수준입니다.

반면, 생활용품 부문은 다소 부진할 것으로 전망됩니다.

온라인 채널 간 경쟁 심화로 인한 비용 부담 확대가 주요 원인으로 지목됩니다.

애경산업의 화장품 수출 지역 다변화 전략이 예상보다 빠르게 성과를 거두고 있습니다.

일본 시장:
- 상반기 매출 전년 대비 2배 이상 성장
- 매출 비중 5% 이상 차지 전망
- 오프라인 진출 본격화 (입점 매장 수 4,600개로 확대)
- 오프라인 매출 비중 50%에서 70%로 상승
미국 시장:
- 하반기 이후 본격적인 성과 기대
- 현재 초도 물량 및 마케팅용 시딩 키트 공급 단계
- 한국 제품에 대한 관심이 확대되는 성장 초기 시장으로 평가

이러한 해외 시장 다변화로 인해 화장품 수출 내 비중국 비중은 과거 10% 미만에서 금번 분기 15% 수준까지 확대될 전망입니다.

미래에셋증권은 애경산업에 대해 '매수' 투자의견과 목표주가 25,000원을 유지하고 있습니다. 주요 투자 포인트는 다음과 같습니다.

미래에셋증권의 애경산업 주요 재무 지표 전망은 다음과 같습니다.

애경산업은 화장품 부문의 호조와 해외 시장 다변화 전략의 성과에 힘입어 실적 개선이 지속될 것으로 전망됩니다. 특히 다음과 같은 요소들에 주목할 필요가 있습니다.

투자자들은 애경산업의 화장품 부문 성장세와 함께 해외 시장 확대 전략의 진행 상황을 주의 깊게 모니터링할 필요가 있습니다. 현재의 저평가된 밸류에이션을 고려할 때, 실적 개선이 지속된다면 주가 상승 여력이 충분할 것으로 판단됩니다.

본 내용은 미래에셋증권의 2024년 7월 15일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.