CJ ENM, 하반기 실적 개선 기대감 高

CJ ENM, 하반기 실적 개선 기대감 高

엔터테인먼트 산업은 경기에 민감한 특성이 있지만, 우수한 콘텐츠로 글로벌 시장을 공략하는 기업들은 새로운 성장 기회를 만들어내고 있습니다. 오늘은 CJ ENM의 최근 실적과 향후 전망에 대해 살펴보겠습니다.

2분기 실적 전망: 전 부문 고른 선방

키움증권의 2024년 7월 19일자 보고서에 따르면, CJ ENM의 2024년 2분기 실적은 다음과 같이 전망됩니다.

  • 매출액: 1조 1,824억 원 (전년 동기 대비 +12.7%)
  • 영업이익: 436억 원 (흑자 전환, 영업이익률 3.7%)

주요 사업부문별 실적 전망은 다음과 같습니다.

  1. 미디어 플랫폼: 티빙의 성장이 두드러짐. KBO 리그 독점 중계로 신규 가입자 증가와 광고형 요금제 도입 효과가 나타남.
  2. 커머스: 원플랫폼 전략 및 조직 슬림화로 수익성 개선 기대.
  3. 영화/드라마: 미국 피프스시즌의 안정적인 드라마 공급으로 실적 개선.
  4. 음악: 엠넷 광고 부문은 다소 부진하나, 일본에서의 아티스트 활동과 국내 콘서트 대행 등으로 전분기 대비 개선 전망.

주요 이슈 및 전망

  1. 라이브시티 사업 중단: 약 7천억 원의 익스포저에 대한 손실 가능성으로 주가 하락 요인이 되었으나, 실제 손실 규모는 이보다 작을 것으로 예상됨.
  2. 넷마블 지분 매각: 보유 지분 5.2%를 약 2,500억 원에 매각하여 재무 부담 완화 및 향후 투자 여력 확보.
  3. 하반기 실적 개선 기대:
    • 음악 사업 성장 가속화
    • 티빙과 피프스시즌의 동반 성장
    • 광고와 영화 시장 회복 등 전 부문에서 고른 실적 개선 예상

투자 의견 및 목표주가

키움증권은 CJ ENM에 대해 다음과 같은 투자 의견을 제시하고 있습니다.

  • 투자의견: Buy (매수)
  • 목표주가: 105,000원 (현재 주가 대비 36.4% 상승 여력)

2024년 연간 실적 전망

  • 매출액: 4조 9,268억 원 (전년 대비 +12.8%)
  • 영업이익: 2,112억 원 (흑자 전환)

투자포인트 및 리스크

투자포인트

  1. 티빙의 성장 가속화: KBO 독점 중계권 확보로 스포츠 팬 유입 증가
  2. 피프스시즌의 안정적 실적: 분기당 2편의 드라마 공급으로 수익 안정성 확보
  3. 커머스 부문 수익성 개선: 원플랫폼 전략 및 조직 효율화 효과
  4. 음악 사업의 글로벌 확장: 일본 시장에서의 성과 지속

리스크 요인

  1. 라이브시티 사업 중단에 따른 손실 규모
  2. 광고 시장 회복 지연 가능성
  3. 영화 사업의 흥행 변동성

결론

CJ ENM은 2분기 실적 턴어라운드와 함께 하반기 실적 개선에 대한 기대감이 높아지고 있습니다. 티빙의 성장, 피프스시즌의 안정화, 커머스 수익성 개선 등 주요 사업 부문에서 긍정적인 모멘텀이 형성되고 있습니다.

라이브시티 사업 중단에 따른 리스크는 여전히 존재하지만, 넷마블 지분 매각을 통해 일정 부분 해소되었다고 볼 수 있습니다. 향후 실적 개선 추이와 함께 각 사업 부문의 성장성을 지켜볼 필요가 있겠습니다.

다만 엔터테인먼트 산업의 특성상 콘텐츠 흥행 여부에 따른 변동성이 크고, 경기 민감도가 높다는 점을 고려해야 합니다. 투자 결정 시 이러한 요소들을 종합적으로 판단하여 신중하게 접근해야 할 것입니다.

본 글은 키움증권의 2024년 7월 19일자 보고서를 바탕으로 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조합니다.

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