종합식품기업 대상이 소재 부문의 호조와 해외 사업 확대에 힘입어 2분기에도 실적 개선을 이어갈 것으로 전망됩니다. 교보증권의 최근 리포트에 따르면, 회사의 2분기 실적은 전년 동기 대비 큰 폭의 이익 증가가 예상됩니다.
2분기 실적 전망: 소재 부문 호조 지속
대상의 2024년 2분기 실적 전망은 다음과 같습니다.
- 매출액: 1조 504억원 (YoY +4.6%)
- 영업이익: 516억원 (YoY +53.3%)
이러한 실적 전망의 주요 요인은 다음과 같습니다.
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식품 부문:
- 매출 YoY +4.2% 증가 예상
- 대형마트 트래픽 감소 등 업황 부진에도 불구하고 가격 인상 효과 존재
- 주요 원재료 가격 하락 및 창고 효율화로 이익 개선 기대
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소재 부문:
- 매출 YoY +5.1% 증가 전망
- 전분당: 마진스프레드 견조 유지, OPM high-single 전망
- 바이오: 유럽향 액상 라이신 판매 견조, 군산 공장 통합 운영으로 비용 절감
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해외 법인:
- PT인도네시아: 마진율 견조 유지
- 미원베트남: 1분기에 이어 견조한 흐름 지속, 6월 CAPA 증설로 매출 확대 기대
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글로벌 식품:
- GKC(김치, 소스, 편의식, 김) 제품 위주로 두 자릿수 성장 지속
- 미국 메인스트림 입점 확대 중
투자의견 및 목표주가
교보증권은 대상에 대해 'BUY(매수)' 의견과 목표주가 34,000원을 유지했습니다. 주요 투자 포인트는 다음과 같습니다.
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해외 사업 확대:
- 미국 채널 입점 확대 및 베트남 공장 증축
- 2025년 상반기 폴란드 김치 공장 완공 예정
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글로벌 매출 성장:
- 1분기 기준 지역별 YoY 성장률: 아메리카 43% / 유럽 36% / 오세아니아 30%
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바이오 사업 강화:
- 중국 라이신 생산 업체 청푸식품 지분 20% 인수
- 트립토판, 아리기닌 등 제품 교차 생산 가능, 원가 절감 기대
주요 재무 지표 전망
- 2024년 예상 매출액: 4조 3,329억원 (YoY +5.5%)
- 2024년 예상 영업이익: 1,877억원 (영업이익률 4.3%)
- 2024년 예상 EPS: 3,080원
- 2024년 예상 PER: 8.5배
결론: 다각화된 포트폴리오와 글로벌 확장으로 성장 지속
대상은 식품과 소재 부문의 균형 잡힌 성장과 함께 해외 사업 확대를 통해 지속적인 실적 개선을 이어가고 있습니다. 특히 소재 부문의 견조한 실적과 해외 법인들의 성장이 전체 실적 개선을 견인하고 있습니다.
중장기적으로는 글로벌 사업 확장에 주목할 필요가 있습니다. 미국과 유럽 시장에서의 입지 강화, 베트남 등 동남아 시장에서의 생산능력 확대 등을 통해 해외 매출 비중이 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.
또한 바이오 사업 강화를 위한 전략적 투자도 긍정적입니다. 중국 업체와의 협력을 통해 제품 포트폴리오를 다각화하고 원가 경쟁력을 높일 수 있을 것으로 기대됩니다.
투자자들은 대상의 다각화된 사업 포트폴리오와 글로벌 확장 전략, 그리고 바이오 사업에서의 경쟁력 강화 노력에 주목할 필요가 있습니다. 다만, 원재료 가격 변동성과 글로벌 경제 불확실성 등 외부 요인들이 실적에 미칠 수 있는 영향에 대해서도 지속적인 모니터링이 필요할 것입니다.
본 내용은 교보증권의 2024년 7월 15일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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