2024년 2분기 실적 전망: 안정적 성장세 유지
키움증권의 7월 11일자 보고서에 따르면, GKL의 2024년 2분기 실적이 전년 동기 대비 안정적인 성장세를 보일 것으로 전망됩니다. 주요 실적 예상치는 다음과 같습니다.
- 매출액: 1,000억원 (전년 동기 대비 0.2% 감소)
- 영업이익: 149억원 (전년 동기 대비 35.0% 증가, 영업이익률 14.9%)
이는 시장 컨센서스에 부합하는 수준입니다.
주요 사업 지표 전망
- 카지노 드랍액: 9,410억원 (전년 동기 대비 12.6% 증가, 전분기 대비 2.7% 증가)
- VIP 방문객: 33.2천명 (전년 동기 대비 6.5% 증가, 전분기 대비 0.8% 증가)
- 홀드율: 10.5% (전년 동기 대비 1.5%p 감소, 전분기 대비 0.3%p 증가)
트래픽 지표는 전반적으로 개선 중이며, 향후 홀드율 정상화만 이루어져도 실적 개선이 충분할 것으로 예상됩니다.
하반기 전망: 성수기 효과 기대
- 여름 성수기 및 중국/일본 연휴 이벤트로 인한 개선 기대
- 하반기 영업이익 476억원 전망 (상반기 287억원 대비 65% 개선)
- 서울 사업장의 이점을 활용한 중국 개선 수혜 기대
다만, 일본 회복 속도가 경쟁사 대비 더딘 점은 주의가 필요합니다. 2019년 대비 일본 VIP 및 P-Mass 드랍액이 95% 수준에 그치고 있어, 일본 시장의 회복이 실적 개선의 핵심 변수가 될 것으로 보입니다.
투자의견 및 목표주가
키움증권은 GKL에 대해 다음과 같은 투자의견을 제시하고 있습니다.
- 투자의견: 매수(BUY) 유지
- 목표주가: 17,500원으로 하향 조정 (12M FWD EPS에 Target P/E 17.8배 적용)
현재 주가(12,250원, 7월 10일 기준)와 비교하면 약 42.9%의 상승 여력이 있습니다.
결론
GKL의 2024년 2분기 실적은 안정적인 성장세를 보이고 있으며, 하반기에는 성수기 효과로 더욱 개선된 실적을 기대할 수 있습니다. 홀드율 정상화와 트래픽 확대에 따른 드랍액 증가가 실적 개선의 핵심 동력이 될 것으로 보입니다.
다만, 일본 시장의 회복 속도가 상대적으로 더딘 점은 주의가 필요합니다. 하방 리스크는 제한적이지만, 일본 회복 여부에 따라 실적 개선 폭이 달라질 수 있을 것으로 전망됩니다.
투자자들은 하반기 성수기 효과와 함께 일본 시장의 회복 추이를 주목할 필요가 있어 보입니다. 현재 주가가 저평가된 상황에서 하반기 실적 개선이 가시화된다면 주가 상승 여력이 충분할 것으로 판단됩니다.
본 내용은 키움증권의 2024년 7월 11일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.