키움증권의 최근 리포트에 따르면, 녹십자(006280)의 2024년 2분기 실적이 시장 기대치를 다소 하회할 것으로 전망되지만, 하반기 신제품 알리글로 출시에 대한 기대감이 높아지고 있습니다. 이번 포스트에서는 녹십자의 실적 전망과 주요 투자 포인트에 대해 자세히 살펴보겠습니다.
2024년 2분기 실적 전망
- 매출액: 4,537억원 (전년 동기 대비 +5%, 전분기 대비 +27%)
- 영업이익: 178억원 (전년 동기 대비 -25%, 전분기 대비 흑자전환, 영업이익률 4%)
주요 포인트:
- 혈액제제 IVIG 하반기 출시를 위한 공급 조절로 소폭 감소 예상
- 백신 해외사업부 일부 물량 감소 전망
- 국내 백신 사업부의 3분기 출하 물량 2분기 반영 예상
- 헌터라제 수출 개선 (2Q24 약 130억원, 전년동기 70억 대비 개선)
수익성 하락 요인
- 알리글로 미국 직접 판매 준비로 인한 미국 법인 적자 지속 (약 -30억원)
- 자회사 지씨셀의 실적 부진 및 R&D 비용 증가
하반기 알리글로 기대감
- 미국 대형 처방급여관리업체(PBM) 4개사와 계약 체결
- 익스프레스 스크립츠 (미국 내 점유율 23%) 포함
- 유나이티드헬스 (점유율 22%) 리뷰 중
- 하반기 매출액 전망: 600억원
- 2025년 매출액 전망: 약 1,500억원
투자의견 및 목표주가
키움증권은 녹십자에 대해 다음과 같은 투자의견을 제시했습니다.
- 투자의견: 매수 유지
- 목표주가: 160,000원 (기존 140,000원에서 상향)
- 현재주가(2024.07.12): 126,600원
- 상승여력: 26.4%
목표주가 상향 이유: 상위 제약사 평균 EV/EBITDA 상승 적용
결론
녹십자는 단기적으로 실적 부진이 예상되지만, 시장의 관심은 하반기 출시 예정인 알리글로에 집중되어 있습니다. 미국 시장 진출을 위한 준비 비용이 발생하고 있으나, 주요 PBM과의 계약 체결은 긍정적인 신호로 볼 수 있습니다. 투자자들은 하반기 알리글로의 매출 성장 속도를 주의 깊게 지켜볼 필요가 있으며, 중장기적인 성장 가능성에 주목해야 할 것 같습니다.
본 내용은 키움증권의 2024년 7월 15일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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