타이어 산업은 최근 원자재 가격 상승과 물류비 증가로 인한 비용 압박에 직면해 있습니다. 그러나 이러한 어려운 환경 속에서도 일부 기업들은 고부가가치 제품 중심의 전략을 통해 수익성 개선을 모색하고 있습니다. 오늘은 한국타이어앤테크놀로지의 최근 동향과 향후 전망에 대해 살펴보겠습니다.
한국타이어앤테크놀로지의 2분기 실적 전망
한화투자증권의 최근 보고서에 따르면, 한국타이어앤테크놀로지의 2024년 2분기 실적은 다음과 같이 전망됩니다.
- 매출액: 2조 3,430억원 (+3.5% YoY)
- 영업이익: 3,228억원 (+30.0% YoY)
이는 시장 기대를 상회하는 수준입니다. 주요 특징은 다음과 같습니다.
- 유럽 RE(교체용) 수요 및 북미/중국에서의 고인치 타이어 수요 증가
- 고부가가치 제품 중심의 판매 확대
- 운임비 상승에도 불구하고 원가 관리를 통한 수익성 개선
특히 18인치 이상 고인치 타이어와 EV 타이어 판매 확대가 실적 개선의 핵심 요인으로 작용하고 있습니다.
주요 성장 동력
한국타이어앤테크놀로지의 실적 개선을 이끄는 주요 요인은 다음과 같습니다.
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고인치 타이어 비중 확대
- 18인치 이상 고인치 타이어 수요 증가
- 북미/중국 시장에서 특히 높은 수요
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EV 타이어 판매 확대
- 일반 타이어 대비 15~20% 높은 가격
- 글로벌 전기차 보급 확대에 따른 수요 증가
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유럽 시장에서의 성장
- 유럽 RE 수요 증가
- 계절적 요인(윈터/올웨더 타이어 수요)을 통한 안정적 판매
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제품 믹스 개선
- 고부가가치 제품 중심의 판매 전략
- ASP(평균판매가격) 상승 효과
하반기 전망 및 리스크 요인
하반기에는 다음과 같은 요인들이 실적에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
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원자재 가격 상승
- 천연/합성고무 가격의 점진적 상승
- EU 환경 관련 규제(EUDR) 영향
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해상운임 상승
- 하반기 신규 계약 단가 적용에 따른 비용 증가
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EV 타이어 수요 증가
- 2020년 이후 보급된 전기차의 타이어 교체 주기 도래
- RE EV 타이어 수요 확대 예상
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계절적 요인
- 3분기까지 윈터/올웨더 타이어 수요 증가 예상
이러한 요인들로 인해 하반기에는 판가-원가 스프레드의 축소가 불가피할 것으로 보입니다. 그러나 회사는 고인치/EV 타이어 비중 확대를 통해 이를 상쇄하려는 노력을 지속할 것으로 예상됩니다.
투자의견 및 목표주가
한화투자증권은 한국타이어앤테크놀로지에 대해 'Buy' 의견을 유지하고 있으나, 목표주가는 65,000원으로 하향 조정했습니다. 이는 기존 목표주가 75,000원 대비 13.3% 하향된 수준입니다.
목표주가 하향 조정의 주요 이유는 다음과 같습니다.
- 하반기 원자재 가격 상승 우려
- 해상운임 상승에 따른 비용 부담 증가
- 판가-원가 스프레드 축소 가능성
그러나 여전히 현재 주가(42,150원, 7/16 기준) 대비 54.2%의 상승 여력이 있다고 판단하고 있습니다.
결론
한국타이어앤테크놀로지는 고인치 타이어와 EV 타이어 중심의 제품 믹스 개선을 통해 수익성 향상을 도모하고 있습니다. 특히 유럽과 북미 시장에서의 고부가가치 제품 판매 확대가 실적 개선의 핵심 동력이 될 것으로 예상됩니다.
다만, 하반기에는 원자재 가격과 해상운임 상승 등의 비용 압박 요인이 존재하므로 이에 대한 대응 능력이 중요할 것으로 보입니다. 투자자들은 회사의 원가 관리 능력과 고부가가치 제품 판매 비중 확대 추이를 주의 깊게 모니터링할 필요가 있습니다.
장기적으로는 글로벌 전기차 시장의 성장과 함께 EV 타이어 수요가 꾸준히 증가할 것으로 예상되므로, 이 분야에서의 경쟁력 확보가 회사의 미래 성장에 중요한 역할을 할 것으로 판단됩니다.
본 기사는 한화투자증권의 2024년 7월 17일자 보고서를 바탕으로 작성되었으며, 투자 결정시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조합니다.
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