한세실업이 2분기 양호한 실적을 예상하고 있지만, 온전한 업황 회복을 위해서는 시간이 더 필요할 것으로 보입니다. 한화투자증권은 최근 보고서를 통해 한세실업에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 29,000원을 유지했습니다. 이번 글에서는 한세실업의 2분기 실적 전망과 주요 투자 포인트에 대해 자세히 살펴보겠습니다.
2024년 2분기 실적 전망: 수익성 개선 주목
한화투자증권은 한세실업의 2024년 2분기 연결 기준 매출이 4,474억원(전년 동기 대비 +4%), 영업이익은 460억원(전년 동기 대비 +4%)으로 전망했습니다.
주요 실적 포인트:
- 달러 기준 오더 성장률은 전년 동기 대비 0%로 정체
- 물량(Q)은 전년 동기 대비 14% 증가했으나, 단가(ASP) 하락으로 상쇄
- 영업이익률은 10.3%로 개선 전망
- 원/달러 환율 상승과 지속적인 생산 효율화 작업이 수익성 개선에 기여
업황 분석: 점진적 회복 중이나 불확실성 지속
- 미국 의류 소매 판매 증가율: 5월 기준 전년 동기 대비 2.4% 증가로 소폭 회복
- 의류 소매 재고 증감률: 전년 동기 대비 -0.7%로 여전히 보수적 유지
- 미국 소비 불확실성으로 인한 바이어들의 신중한 주문 태도
- 단납기 오더 증가로 OEM 업체들의 오더 회복 폭 제한적
하반기 전망:
- 3분기: 전년 동기 대비 5% 오더 증가 예상
- 4분기: 전년 동기 대비 20% 오더 증가 예상
- 다만 이러한 추세도 하향 조정될 가능성 존재
투자 포인트 및 전망
- 미국 소비 매크로 동향이 주요 변수
- 연말과 2025년 S/S 시즌 오더 회복 기대감
- 점진적 업황 회복 및 분기별 실적 개선 전망
- 낮아진 밸류에이션(12개월 선행 PER 6.6배)으로 투자 매력도 상승
밸류에이션 및 투자의견
한화투자증권은 한세실업에 대해 다음과 같은 투자의견과 목표주가를 제시했습니다.
- 투자의견: 매수(Buy) 유지
- 목표주가: 29,000원
- 현재주가(7/15): 21,400원
- 상승여력: 35.5%
투자자들은 한세실업의 실적 개선 추이와 함께 미국 의류 소매 시장 동향, 주요 고객사들의 발주 패턴 변화 등을 주목해야 할 것으로 보입니다. 특히 하반기 미국 소비 동향과 연말 및 내년 S/S 시즌 오더 회복 여부가 주가에 중요한 영향을 미칠 것으로 전망됩니다.
본 내용은 한화투자증권의 2024년 7월 16일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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