조선 산업의 새로운 리더, HD현대중공업
글로벌 경제의 불확실성 속에서도 한 기업이 꾸준히 성장하고 있습니다. 바로 HD현대중공업입니다. 풍부한 수주잔고와 공정 정상화를 바탕으로 실적 개선에 박차를 가하고 있는 HD현대중공업의 성장 전략과 투자 포인트를 자세히 들여다보겠습니다.
2024년 2분기: 예상을 뛰어넘는 실적 개선
SK증권의 2024년 7월 10일자 보고서에 따르면, HD현대중공업의 2024년 2분기 실적은 시장 예상을 크게 상회할 것으로 전망됩니다. 연결 매출액은 3조 2,272억원(전년 동기 대비 5.3% 증가, 전분기 대비 8.0% 증가)으로 컨센서스에 부합할 것으로 예상되며, 영업이익은 1,253억원(전년 동기 대비 82.8% 증가, 전분기 대비 489.2% 증가)으로 컨센서스(1,062억원)를 상회할 것으로 예상됩니다.
이러한 실적 개선의 주요 동력은 다음과 같습니다.
- 공정 정상화에 따른 관련 비용 감소
- 강재가 환입 및 환차익 효과 등의 일회성 요인
- 2022년 수주 물량의 매출 비중 증가 (연말 기준 약 70%까지 확대 전망)
견조한 수주와 선종 믹스 개선
HD현대중공업의 주력 선종인 가스운반선(LPGC, VLAC, LNGC)에 더해 CMA-CGM 향 컨테이너선 건조계약까지 마무리될 경우, 선종 믹스 개선 효과와 함께 대부분의 선종에서 최소 하이싱글 이상의 높은 수익성을 기대할 수 있습니다.
주요 사업 부문별 전망은 다음과 같습니다.
- 해양 부문:
- 기존 3기의 해양플랜트 공정 인식 마무리로 연간 약 1,400억원 규모의 적자 예상
- 2024년 4분기부터 신규 수주 해양플랜트의 매출 인식 시작
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2025년 3분기부터 BEP에 가까운 실적 기록 전망
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특수선 부문:
- '한국형차기구축함(KDDX)'의 상세설계 및 초도함 건조 사업 수주 가능성 높음
- 미군 함정 MRO 관련 MOU 소식에 따른 특수선 모멘텀 기대
투자 전망: 목표주가 상향 조정
SK증권은 HD현대중공업에 대해 '매수' 투자의견을 유지하면서, 목표주가를 기존 16만원에서 19.3만원으로 상향 조정했습니다. 이는 공정 정상화에 따른 예상보다 빠른 실적 성장을 반영한 결과입니다.
목표주가 산출 근거는 다음과 같습니다. - 2026년 예상 BPS: 87,505원 - Target P/B: 2.2배 - 산출 목표주가: 193,000원
HD현대중공업의 경쟁력
HD현대중공업이 주목받는 이유는 다음과 같습니다.
- 다양한 선종에서의 견조한 수주세
- 공정 정상화에 따른 빠른 실적 개선
- 해양 및 특수선 부문에서의 성장 잠재력
이러한 강점을 바탕으로 SK증권은 HD현대중공업을 HD한국조선해양과 함께 조선주 Top-pick으로 제시하고 있습니다.
결론: 조선업 대장주로의 도약
HD현대중공업은 현재 중요한 전환점에 서 있습니다. 공정 정상화와 함께 실적이 빠르게 개선되고 있으며, 다양한 선종에서의 견조한 수주세를 바탕으로 미래 성장 동력을 확보하고 있습니다.
투자자들은 다음과 같은 포인트를 주목할 필요가 있습니다.
- 공정 정상화에 따른 실적 개선 속도
- CMA-CGM 향 컨테이너선 건조계약 체결 여부
- 해양 부문의 턴어라운드 시점
- 특수선 부문에서의 신규 수주 현황
HD현대중공업이 이러한 강점을 바탕으로 실적 개선을 지속한다면, 조선업 대장주로서의 입지를 더욱 굳건히 할 수 있을 것입니다. 글로벌 경제의 불확실성 속에서도 꾸준히 성장하는 HD현대중공업의 앞으로의 행보가 주목됩니다.
본 내용은 SK증권의 2024년 7월 10일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.