조선 산업의 강자, 더 높은 도약을 준비하다
글로벌 경제의 불확실성 속에서도 한 산업은 꾸준히 성장하고 있습니다. 바로 조선 산업입니다. 그리고 이 산업의 중심에 서 있는 기업이 있습니다. HD한국조선해양입니다. 풍부한 수주잔고를 바탕으로 수익성 개선에 집중하고 있는 HD한국조선해양의 성장 전략과 투자 포인트를 자세히 들여다보겠습니다.
2024년 2분기: 예상을 뛰어넘는 실적 개선
SK증권의 2024년 7월 10일자 보고서에 따르면, HD한국조선해양의 2024년 2분기 실적은 시장 예상을 크게 상회할 것으로 전망됩니다. 연결 매출액은 5조 7,552억원(전년 동기 대비 5.5% 증가, 전분기 대비 4.3% 증가), 영업이익은 2,745억원(전년 동기 대비 285.3% 증가, 전분기 대비 71.4% 증가)으로 예상됩니다.
이러한 실적 개선의 주요 동력은 다음과 같습니다.
- HD현대중공업과 HD현대미포의 공정 안정화에 따른 예상보다 빠른 실적 개선
- 조선 자회사들의 전반적인 성과 향상
풍부한 수주잔고와 수익성 중심 전략
HD한국조선해양의 현재 상황과 전략은 다음과 같이 요약됩니다.
- 2024년 수주 목표 달성률: 조선/해양 부문 수주목표 135억불 중 129.5억불 달성 (95.9%)
- 수주잔고: 약 3.5년치 확보
- 향후 전략: 선별적 수주를 통한 수익성 개선에 집중
특히 주목할 점은 회사의 수익성 개선 전략입니다. 제한적인 인도 슬롯을 바탕으로 선가를 주도하며 수익성(P)을 높이는 전략에 집중할 것으로 보입니다. 따라서 투자자들은 향후 계약 선가에 더욱 주목할 필요가 있습니다.
투자 전망: 목표주가 상향 조정
SK증권은 HD한국조선해양에 대해 '매수' 투자의견을 유지하면서, 목표주가를 기존 17만원에서 20만원으로 상향 조정했습니다. 이는 조선 자회사들의 예상보다 빠른 실적 개선에 따른 것입니다.
목표주가 산출 근거는 다음과 같습니다.
- 2026년 예상 BPS: 205,754원
- Target P/B: 0.95배
- 산출 목표주가: 200,000원
HD한국조선해양의 경쟁력
HD한국조선해양이 주목받는 이유는 다음과 같습니다.
- 국내 조선사 중 가장 높은 건조 마진을 시현 중인 HD현대삼호 보유
- HD현대중공업과 HD현대미포의 공정 안정화 국면 진입
- 조선주 중 향후 실적 개선 모멘텀이 가장 강할 것으로 예상
이러한 강점을 바탕으로 SK증권은 HD한국조선해양을 HD현대중공업과 함께 조선주 Top-pick으로 제시하고 있습니다.
결론: 수익성 개선으로 본격 성장 궤도에 오르다
HD한국조선해양은 현재 중요한 전환점에 서 있습니다. 풍부한 수주잔고를 확보한 상태에서 이제는 수익성 개선에 집중할 수 있는 단계에 접어들었습니다. 이는 향후 실적 개선의 핵심 동력이 될 것으로 보입니다.
투자자들은 다음과 같은 포인트를 주목할 필요가 있습니다.
- 계약 선가의 변화: 수익성 개선의 핵심 지표
- 조선 자회사들의 실적 개선 속도
- 글로벌 조선 시장의 동향과 HD한국조선해양의 시장 점유율 변화
HD한국조선해양이 풍부한 수주잔고를 바탕으로 수익성 개선에 성공한다면, 조선 산업의 새로운 강자로 자리매김할 수 있을 것입니다. 글로벌 경제의 불확실성 속에서도 꾸준히 성장하는 HD한국조선해양의 앞으로의 행보가 주목됩니다.
본 내용은 SK증권의 2024년 7월 10일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.