DS투자증권은 현대자동차에 대해 투자의견 '매수', 목표주가 340,000원으로 상향 조정했습니다. 2분기 실적이 예상보다 양호할 것으로 전망되며, 하반기에도 견조한 실적이 기대됩니다.
2024년 2분기 실적 전망
- 매출액: 45.4조원 (전년 대비 +7.5%)
- 영업이익: 4.3조원 (전년 대비 +2%)
주요 실적 포인트: 1. 자동차 판매대수(중국 제외) 전년 대비 +1.3% 소폭 성장 2. 미국 시장 판매 +13.4% 증가로 호실적 견인 3. RV 비중 상승 및 HEV 비중 11.9%(+2.8%p)로 믹스 효과 4. 환율 1,371원(+4.3%)으로 우호적 환경 지속 5. ASP 전년 대비 +11% 상승으로 인센티브 상승 상쇄
하반기 전망
2024년 연간 매출액 172.9조원(+6.3%), 영업이익 15.6조원(+2.5%) 전망
- 물량보다는 가격이 견인하는 실적 예상
- 우호적 환율 지속
- HEV 믹스 확대
- 미국 조지아 공장 가동에 따른 인센티브 부담 완화
투자 포인트
- 24F EPS 62,781원(+17.7%)으로 전망치 14% 상향
- PER 4.3배로 여전히 저평가 상태 (글로벌 Peer 평균 6.1배)
- 8월 주주환원정책, 9월 인도 IPO, 10월 미국 조지아 공장 가동 등 하반기 모멘텀 풍부
밸류에이션 및 투자의견
- 투자의견: 매수(Buy) 유지
- 목표주가: 340,000원 (상향)
- 현재주가(7/15): 268,500원
- 상승여력: 26.6%
현대차는 실적 개선과 함께 주가와의 디커플링이 점진적으로 해소되는 과정에 있습니다. 하반기 다양한 모멘텀과 함께 저평가 상태를 감안할 때 투자 매력도가 높다고 판단됩니다.
본 내용은 DS투자증권의 2024년 7월 16일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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