위성통신 안테나 제조 기업 인텔리안테크가 2분기 실적 부진에도 불구하고 하반기 실적 반 등이 기대되고 있습니다. 저궤도 위성통신 사업의 성장과 함께 새로운 도약을 준비 중인 인텔 리안테크의 현황과 전망을 살펴보겠습니다.
2분기 실적 전망: 시장 기대치 하회 예상
키움증권의 이한결 애널리스트는 최근 보고서(2024년 7월 8일)에서 인텔리안테크의 2024년 2분기 실적을 다음과 같이 전망했습니다.
- 매출액: 742억원 (전년 동기 대비 15.3% 감소)
- 영업이익: 15억원 (전년 동기 대비 80.2% 감소, 영업이익률 2.1%)
이는 시장 기대치를 하회하는 수준입니다. 주요 실적 전망 포인트는 다음과 같습니다.
- 저궤도 안테나 매출 증가: 6월부터 평판형 안테나 양산 시작, 게이트웨이 매출 일부 반영
- 수익성 제한: 양산 초기 단계로 생산성 향상 시간 필요
- 해상용 VSAT 부진: 주요 고객사 인수합병에 따른 수요 부진 및 대기 수요 영향
- 미군용 해상용 안테나(WGS) 매출 반영: 수익성 개선에 긍정적 영향 예상
하반기 전망: 저궤도 위성통신 사업 성장 가속화
이한결 애널리스트는 인텔리안테크의 하반기 실적 개선 요인으로 다음을 제시했습니다.
- 원웹 글로벌 위성 인터넷 서비스 개시: 테스트용 저궤도 안테나 주문 본격화
- 유통 파트너사 추가 발주: AT&T, Airtel 등 55개 업체와 파트너십 체결
- 게이트웨이 제품 성장 지속: 300억원 규모 물량 납품 일정 당겨짐, 360억원 추가 수주
특히 주목할 점은 원웹 외에도 SES, Telesat 등 신규 고객사와 중·저궤도 평판형 안테나 및 게이트웨이 개발 협력을 진행 중이라는 것입니다. 이는 인텔리안테크의 위성통신 사업 내 입 지 강화로 이어질 것으로 기대됩니다.
투자의견 및 목표주가
키움증권은 인텔리안테크에 대해 '매수(BUY)' 투자의견을 유지하면서, 목표주가를 85,000원으로 하향 조정했습니다. 이는 현재 주가 56,100원(2024년 7월 5일 기준) 대비 51.5%의 상승 여력을 의미합니다.
목표주가 하향 조정의 주요 이유는 다음과 같습니다. - 해상용 VSAT 부문 성장세 둔화에 따른 실적 추정치 하향 조정
2024년 실적 전망 및 주요 성장 동력
이한결 애널리스트는 인텔리안테크의 2024년 실적을 다음과 같이 전망했습니다. - 매출액: 3,339억원 (전년 대비 9.5% 증가) - 영업이익: 112억원 (전년 대비 4.7% 증가, 영업이익률 3.4%)
주요 성장 동력으로는 다음을 제시했습니다. 1. 신규 고객사 확보를 통한 중·저궤도 위성통신 사업 입지 강화 2. 해양 VSAT 부문 신규 제품(GMDSS) 개발을 통한 성장 동력 확보
결론: 저궤도 위성통신 시장 성장의 수혜주
인텔리안테크는 2분기 실적 부진에도 불구하고 하반기부터 저궤도 위성통신 사업을 중심으 로 실적 반등이 기대됩니다. 원웹을 비롯한 다양한 고객사와의 협력 확대, 평판형 안테나 및 게이트웨이 제품의 매출 증가가 주요 성장 동력이 될 것으로 보입니다.
다만 투자자들은 해상용 VSAT 부문의 성장 둔화, 경쟁 심화 가능성, 주요 고객사들의 사업 전개 속도 등 리스크 요인들도 함께 고려해야 할 것입니다. 그럼에도 불구하고 저궤도 위성통 신 시장의 성장 잠재력을 고려할 때, 인텔리안테크의 중장기 성장 가능성은 여전히 높다고 판 단됩니다.
본 내용은 키움증권의 2024년 7월 8일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.