통신업계의 강자 KT가 예상보다 양호한 실적과 주주가치 제고 노력으로 투자자들의 관심을 모으고 있습니다. 한화투자증권은 최근 보고서를 통해 KT에 대해 투자의견 '중립'과 목표주가 45,000원을 유지했습니다. 이번 글에서는 KT의 실적 전망과 주요 투자 포인트에 대해 자세히 살펴보겠습니다.
2024년 2분기 실적 전망: 예상보다 양호한 실적 기대
한화투자증권은 KT의 2024년 2분기 연결 영업이익이 5,322억원(전년 동기 대비 -8%, 전분기 대비 +5%)으로 시장 컨센서스(5,318억원)에 부합할 것으로 전망했습니다. 본사 영업이익은 3,972억원(전년 동기 대비 -3%, 전분기 대비 +4%)으로 예상됩니다.
주요 실적 개선 요인으로는 다음과 같은 점들이 꼽힙니다.
- 이동전화매출액 전년 대비 2% 성장 지속
- 영업비용 부담 완화
- 마케팅비용 전분기 대비 감소
- 사업 구조조정 효과로 인한 비용 통제
자회사 영업이익 기여도 역시 1,350억원으로 전분기 대비 증가할 것으로 예상됩니다.
투자 포인트: 주주가치 제고와 장기 투자 매력
KT의 주가가 최근 조정을 받았지만, 한화투자증권은 현 가격대에서 매수를 권고하고 있습니다. 주요 투자 포인트로는 다음과 같은 사항들이 제시되었습니다.
- 2024년 이익 감소폭 축소: 당초 예상보다 이익 감소폭이 적을 것으로 전망됩니다.
- 높은 주주이익환원 수익률: 7% 이상의 주주이익환원 수익률이 예상됩니다.
- 2025년 5G 요금제 개편 기대: 새로운 이익 모멘텀 출현이 예상됩니다.
- 저평가 상황: 실질 자산 가치 및 주주이익환원 수익률 측면에서 매력적인 주가 수준으로 평가됩니다.
- 장기 투자 매력: 배당 투자를 염두에 둔 장기 투자 시 시장 대비 초과 상승이 가능할 것으로 전망됩니다.
밸류에이션 및 투자의견
한화투자증권은 KT에 대해 다음과 같은 투자의견과 목표주가를 제시했습니다.
- 투자의견: 중립(Neutral) 유지
- 목표주가: 45,000원
- 현재주가(7/15): 36,300원
- 상승여력: 24.0%
KT의 주가는 현재 기대배당수익률 5%, 주주이익환원 수익률 7% 수준으로 평가되고 있습니다. 단기적으로는 4만원까지 주가 상승이 가능할 것으로 전망되며, 장기적으로는 실적 개선과 주주가치 제고 노력이 지속된다면 추가 상승 여력이 있을 것으로 예상됩니다.
투자자들은 KT의 실적 개선 추이와 함께 5G 관련 정책 변화, 주주이익환원 정책 등을 주목해야 할 것으로 보입니다. 다만 외국인 매수 한도가 2%에 불과하다는 수급적 약점이 있어 이에 대한 고려도 필요해 보입니다.
본 내용은 한화투자증권의 2024년 7월 16일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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