화학 산업의 불황 속에서도 롯데정밀화학이 하반기 실적 개선의 모멘텀을 찾아가고 있습니다. SK증권의 최신 보고서를 바탕으로 롯데정밀화학의 2분기 실적 전망과 향후 전망을 살펴보겠습니다.
2024년 2분기 실적 전망
SK증권은 롯데정밀화학의 2024년 2분기 실적을 다음과 같이 예상하고 있습니다.
- 매출액: 4,111억원 (-4.6% YoY, +2.9% QoQ)
- 영업이익: 149억원 (-78.5% YoY, +38.2% QoQ)
이는 시장 컨센서스를 하회하는 수준이지만, 전분기 대비 개선된 실적입니다. 주요 실적 요인을 살펴보면:
- ECH(에피클로로히드린) 가격 부진 지속
- 가성소다 가격 +9.9% QoQ 상승
- 그린소재 부문 실적 개선
특히 그린소재 부문에서는 식의약용 소재의 판가 회복과 산업용 소재의 일부 판가 개선이 있었습니다. 다만 여수공장 증설에 따른 초기비용과 건설 업황 부진으로 인해 실적 상승폭은 제한적이었습니다.
하반기 전망: 상저하고(上低下高)의 실적 흐름
롯데정밀화학의 실적은 하반기로 갈수록 개선될 것으로 전망됩니다. 주요 포인트는 다음과 같습니다.
1. 그린소재 부문의 지속적인 실적 개선
- 식의약용 소재 ASP 상승 추세
- 산업용 소재 점진적 개선
2. 케미칼 부문 적자 축소 예상
3. 중국 건설경기 회복에 따른 건설향 소재 업황 개선 기대
특히 그린소재 부문에서 이익률이 높은 식의약용 소재의 판매량과 판가가 지속적으로 회복하고 있는 점은 긍정적입니다.
중장기 성장 동력
롯데정밀화학의 중장기 성장 동력으로는 다음과 같은 요인들이 주목됩니다.
- 2025년 애니코트(식품첨가물) 증설 완료 후 식의약용 시장점유율 상승 예상
- 산업용 소재의 점진적 판가 및 출하량 회복
- 중국 건설경기 회복에 따른 건설향 소재 업황 개선
이러한 요인들이 실현된다면 롯데정밀화학의 실적은 중장기적으로 개선될 수 있을 것으로 보입니다.
투자의견 및 목표주가
SK증권은 롯데정밀화학에 대해 다음과 같은 투자의견을 제시하고 있습니다.
- 투자의견: 매수 (유지)
- 목표주가: 65,000원 (유지)
- 현재주가 (2024.07.11 기준): 46,000원
- 상승여력: 41.3%
현재 주가가 저점 수준의 밸류에이션을 나타내고 있어, 향후 펀더멘탈 개선에 따라 주가 상승 여력이 있다고 판단하고 있습니다.
결론
롯데정밀화학은 단기적으로 실적 부진이 지속되고 있으나, 하반기로 갈수록 실적 개선의 모멘텀이 강화될 것으로 예상됩니다. 특히 그린소재 부문의 회복과 함께 중장기적으로 식의약용 소재 시장에서의 경쟁력 강화가 기대됩니다.
다만 투자자들은 다음과 같은 리스크 요인도 고려해야 합니다.
- 글로벌 경기 둔화에 따른 수요 감소 가능성
- 중국 건설경기 회복 지연 가능성
- 원자재 가격 변동성
롯데정밀화학은 현재 코스피 시장에 상장되어 있으며, 2024년 7월 11일 기준 시가총액은 1조 1,870억원입니다. 화학 산업에 관심 있는 투자자라면 롯데정밀화학의 하반기 실적 흐름과 중장기 성장 전략을 주목해 볼 만합니다.
본 내용은 SK증권의 2024년 7월 12일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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