반도체 시장의 회복과 함께 삼성전자의 실적 개선이 가속화되고 있습니다. 2분기 실적 전망부터 하반기 전략까지, 삼성전자의 성장 모멘텀을 자세히 살펴보겠습니다.
2분기 실적 전망: 시장 기대치 상회 예상
키움증권의 박유악 애널리스트는 최근 보고서(2024년 7월 8일)에서 삼성전자의 2024년 2분 기 실적을 다음과 같이 전망했습니다.
- 매출액: 84조원 (전분기 대비 16.8%, 전년 동기 대비 39.9% 증가)
- 영업이익: 13조원 (전분기 대비 97.0% 증가)
이는 시장 컨센서스(FnGuide 영업이익 11.3조원)를 크게 상회하는 수준입니다. 주요 실적 전망 포인트는 다음과 같습니다.
- DS(반도체) 부문: 영업이익 8.5조원 (전분기 대비 344.7% 증가)
- 메모리 가격 상승 및 DDR5, HBM3, QLC 낸드, eSSD 등 고부가 제품 비중 확대
- NVIDIA향 HBM3e 양산 본격화 등 AI 메모리 수요 증가
- SDC(디스플레이) 부문: 영업이익 0.7조원 (전분기 대비 105.9% 증가)
- 고객사 신제품 출시에 따른 수요 증가
- MX/NW(스마트폰/네트워크) 부문: 영업이익 3.4조원 (전분기 대비 -3.1% 감소)
- VD/DA(가전) 부문: 영업이익 0.3조원 (전분기 대비 흑자 전환)
하반기 전망: AI 메모리 성장 본격화
박유악 애널리스트는 삼성전자의 하반기 실적 개선 요인으로 다음을 제시했습니다.
- AI 수요 증가에 따른 메모리 호황 지속
- HBM3e와 DDR5, LPDDR5X 등 고부가 제품 비중 확대
- QLC 낸드와 eSSD의 지속적인 수요 증가
- NVIDIA향 HBM3e 양산 본격화에 따른 DRAM 실적 개선
특히 AI 관련 메모리 수요 증가가 하반기 실적 개선의 핵심 동력이 될 것으로 보입니다.
투자의견 및 목표주가
키움증권은 삼성전자에 대해 '매수(BUY)' 투자의견을 유지하면서, 목표주가를 85,000원으로 상향 조정했습니다. 이는 현재 주가 70,400원(2024년 7월 7일 기준) 대비 20.7%의 상승 여력 을 의미합니다.
목표주가 산출 근거는 다음과 같습니다.
- 2024년 EPS 추정치 8,833원
- Target PER 9.6배 적용
박유악 애널리스트는 삼성전자를 반도체 업종 내 top pick으로 제시하며, 높은 실적 개선 가능성을 강조했습니다.
결론: AI 시대의 핵심 플레이어로 도약
삼성전자는 메모리 반도체 시장의 회복과 함께 AI 관련 메모리 수요 증가라는 새로운 성장 동력을 확보하고 있습니다. HBM3e, DDR5, LPDDR5X 등 고부가가치 제품 비중 확대와 함께 NVIDIA 향 HBM3e 양산 본격화는 실적 개선을 더욱 가속화할 것으로 보입니다.
다만 투자자들은 글로벌 경기 불확실성, 미중 무역갈등, 환율 변동 등 외부 리스크 요인들 도 함께 고려해야 할 것입니다. 그럼에도 불구하고 삼성전자의 기술력과 시장 지배력, 그리고 AI 시대에 대한 선제적 대응 능력은 중장기 성장을 뒷받침할 strong momentum으로 작용할 것으로 보입니다.
본 내용은 키움증권의 2024년 7월 8일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.