IBK투자증권의 최근 리포트에 따르면, 삼성E&A(028050)의 2024년 2분기 실적이 시장 기대치를 소폭 하회할 것으로 전망되지만, 화공 수주 호조와 향후 실적 개선 기대감이 높아지고 있습니다. 이번 포스트에서는 삼성E&A의 실적 전망과 주요 투자 포인트에 대해 자세히 살펴보겠습니다.
2024년 2분기 실적 전망
- 매출액: 2.5조원 (전년 동기 대비 -9.2%)
- 영업이익: 1,900억원 (전년 동기 대비 -44.9%)
주요 포인트: 1. 시장 컨센서스 영업이익 2,011억원을 5.5% 소폭 하회 예상 2. 전년 동기 대비 수익성 감소는 작년 2분기 화공 현장에서의 일시적 이익(1,000억원) 반영으로 인한 높은 기저 효과 때문
화공 수주 가이던스 초과달성
- 4월 파드힐리 가스 확장 프로젝트(약 8조원) 수주
- 올해 화공 가이던스 추정치인 5.6조원 이미 초과
- 2025년부터 파드힐리 가스 프로젝트 착공과 관계사 P5 착공 재개로 실적 개선 기대
하반기 주요 입찰 프로젝트
- 인도네시아 TPPI (35억 달러)
- 사우디 블루암모니아 (20억 달러)
- 말레이시아 Shell OGP2 (15억 달러)
- 말레이시아 SAF (10억 달러)
투자의견 및 목표주가
IBK투자증권은 삼성E&A에 대해 다음과 같은 투자의견을 제시했습니다.
- 투자의견: 매수(Buy) 유지
- 목표주가: 35,000원 유지
- 현재주가(2024.07.12): 23,450원
- 상승여력: 49.3%
투자포인트: 1. 수주 가이던스 달성을 통한 신뢰 회복 2. 신사업 원천 기술 확보 3. 미청구공사 감소에 따른 현금흐름 개선 4. 파드힐리 프로젝트 수주를 통한 선수금 유입으로 주주환원 재개 기대
밸류에이션
- 12M Fwd. P/E: 8.31배
- P/B: 1.19배
- 목표주가 산출: 12Fwd. BPS에 Target PBR 1.5배 적용
결론
삼성E&A는 단기적으로 전년 대비 실적 하락이 예상되지만, 화공 수주 호조와 향후 대형 프로젝트 착공으로 인한 실적 개선 기대감이 높아지고 있습니다. 특히 파드힐리 가스 프로젝트와 같은 대형 수주는 중장기적인 성장 동력이 될 것으로 보입니다. 또한 현금흐름 개선과 주주환원 재개 가능성은 투자자들에게 추가적인 매력 요인이 될 수 있습니다.
투자자들은 삼성E&A의 수주 실적과 함께 글로벌 화공 플랜트 시장의 동향, 그리고 회사의 신사업 진출 노력을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.
본 내용은 IBK투자증권의 2024년 7월 15일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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