신세계인터내셔날, 기초체력 약화로 실적 회복 지연
신세계인터내셔날의 2분기 실적 전망과 함께 주요 사업 부문별 현황 및 향후 전망을 살펴보겠습니다.
2Q24 실적 전망: 전년 대비 하락세 지속
신세계인터내셔날의 2024년 2분기 실적은 다음과 같이 전망됩니다.
- 매출액: 3,285억원 (-1.6% YoY)
- 영업이익: 143억원 (-22.3% YoY, OPM 4.4%)
전반적인 내수 소비 부진과 함께 OTB 그룹 브랜드 등의 이탈, 국내 패션 부문의 브랜드력 약화가 실적 감소의 주요 원인으로 분석됩니다.
주요 사업 부문별 전망
- 패션 부문
- 매출액: 6.6% YoY 감소 예상
- 해외 패션: 3.4% YoY 감소 (백화점 해외명품 매출 둔화, 종료 브랜드 기저효과)
- 국내 패션: 11% YoY 감소 (의류 소비 약세, 브랜드력 약화)
- 코스메틱 부문
- 매출액: 11.0% YoY 증가 예상
- 수입 코스메틱: 11.7% YoY 증가 (니치 향수 브랜드 P, Q 상승)
- 제조 코스메틱: 12.0% YoY 증가 (연작 고성장, 비디비치 면세/중국 실적 개선)
투자 포인트 및 전망
- 모멘텀 부재
- 바텀업 관점에서 투자 모멘텀 부재 지속
- 국내 소비 업황 약세 지속
- 하반기 전망
- 소비 업황은 상반기 대비 개선 예상
- 수입 패션 브랜드 포트폴리오 약화 및 내수 중심 사업 구조 한계
- 실적 전망 하향 조정
- 2024년, 2025년 실적 추정치 하향
- 본업 경쟁력 약화 반영
SK증권 투자의견
SK증권은 신세계인터내셔날에 대해 다음과 같은 투자의견을 제시하고 있습니다.
- 투자의견: 매수 유지
- 목표주가: 20,000원 (기존 22,000원에서 하향, 현재가 대비 32.2% 상승여력)
목표주가 산정 근거: - 12MF 지배주주순이익: 674억원 - 적용 PER: 11배 (기준 PER 12배에서 10% 할인)
신세계인터내셔날의 주가 상승 모멘텀을 제공할 만한 이벤트를 찾기 어려운 상황이며, 보수적인 관점에서의 투자 접근이 필요해 보입니다.
본 내용은 SK증권의 2024년 7월 18일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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