통신 업계의 강자 SK텔레콤이 실적 개선과 주주가치 제고 노력으로 투자자들의 관심을 모으고 있습니다. 한화투자증권은 최근 보고서를 통해 SK텔레콤에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 7만원을 제시하며 통신서비스 섹터 Top Pick으로 선정했습니다. 이번 글에서는 SK텔레콤의 실적 전망과 주요 투자 포인트에 대해 자세히 살펴보겠습니다.
2024년 2분기 실적 전망: 어닝 서프라이즈 기대
한화투자증권은 SK텔레콤의 2024년 2분기 연결 영업이익이 5,329억원(전년 동기 대비 +15%, 전분기 대비 +7%)으로 시장 컨센서스(4,970억원)를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록할 것으로 전망했습니다. 이는 통신 3사 중 유일하게 전년 동기 대비 영업이익이 증가하는 모습입니다.
주요 실적 개선 요인으로는 다음과 같은 점들이 꼽힙니다.
- 특허 관련 이익 150억원 반영
- 유형자산 CAPEX 감소로 인한 감가상각비 하향 안정화
- 마케팅 이슈 부재로 인한 마케팅비용 감소
- 제반 경비 증가세 둔화
다만 5G 순증가입자수 급감으로 인해 이동전화매출액은 정체 양상을 보일 것으로 예상됩니다.
투자 포인트: 실적 개선과 주주가치 제고 기대감
SK텔레콤의 주가가 최근 바닥에서 탈피하려는 움직임을 보이고 있는 가운데, 한화투자증권은 최소 6만원 수준까지는 매수로 대응할 것을 권고하고 있습니다. 주요 투자 포인트로는 다음과 같은 사항들이 제시되었습니다.
- 실적 개선 지속: 2분기 및 연간 실적이 당초 예상보다 양호할 것으로 전망됩니다.
- SK그룹 지배구조 개편 이슈: SK스퀘어에 대한 SK㈜의 SKT 주식 현물출자 가능성 등으로 인한 주가 상승 기대감이 높아질 수 있습니다.
- 5G 관련 호재: 2025년에는 새로운 5G 주파수 투자 및 신규 5G 요금제 출시 이슈가 부각될 가능성이 높습니다.
- 주주이익환원 확대: 배당 확대 가능성 등으로 주주가치 제고 노력이 지속될 것으로 예상됩니다.
- 저평가 상황: 주주이익환원 규모로 볼 때 여전히 절대 저평가 상황으로 평가됩니다.
SK브로드밴드의 안정적 성장
SK텔레콤의 자회사인 SK브로드밴드 역시 안정적인 실적 흐름을 보이고 있습니다. 2분기에도 전분기 대비 의미 있는 수준은 아니지만 매출액 및 이익의 안정적 성장이 예상됩니다. 이는 SK텔레콤의 연결 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
밸류에이션 및 투자의견
한화투자증권은 SK텔레콤에 대해 다음과 같은 투자의견과 목표주가를 제시했습니다.
- 투자의견: 매수(Buy) 유지
- 목표주가: 70,000원
- 현재주가(7/15): 52,300원
- 상승여력: 33.8%
SK텔레콤의 주가는 최근 기대배당수익률 측면에서 저점에 가까운 수준으로 평가되고 있습니다. 실적 개선과 더불어 주주가치 제고 노력이 지속된다면 단기 및 중장기적으로 주가 상승 여력이 충분할 것으로 전망됩니다.
투자자들은 SK텔레콤의 실적 개선 추이와 함께 SK그룹의 지배구조 개편 이슈, 5G 관련 정책 변화 등을 주목해야 할 것으로 보입니다. 또한 배당정책 변화 가능성에도 관심을 기울일 필요가 있겠습니다.
본 내용은 한화투자증권의 2024년 7월 16일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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