주식 시장에서 성장주를 발굴하는 것은 투자자들의 영원한 과제입니다. 특히 경기 침체 국면에서도 꾸준히 성장하는 기업을 찾는 것은 더욱 어려운 일입니다. 오늘은 이러한 어려운 환경 속에서도 눈에 띄는 성장세를 보이고 있는 SOOP(구 아프리카TV)에 대해 살펴보겠습니다.
SOOP의 2분기 실적 전망
삼성증권의 최근 보고서에 따르면, SOOP의 2024년 2분기 실적은 시장 기대를 상회할 것으로 전망됩니다. 주요 예상 실적은 다음과 같습니다.
- 매출액: 1,041억원 (+20.1% YoY)
- 영업이익: 313억원 (+32.5% YoY)
이는 시장 컨센서스를 2.4% 상회하는 수준입니다. 실적 개선의 주요 원인으로는 다음과 같은 요인들이 꼽힙니다.
- 상위 BJ 중심의 별풍선 매출 고성장 지속
- 플랫폼 매출의 견조한 증가 (+29.2% YoY)
- 고마진 플랫폼 매출 비중 확대에 따른 수익성 개선
다만 광고 매출은 인기 게임 리그 종료 영향으로 YoY 5.7% 역성장이 예상됩니다.
별풍선 매출 증가의 비결
SOOP의 핵심 수익원인 별풍선 매출이 지속적으로 증가하는 이유는 다음과 같습니다.
- 파트너 BJ를 중심으로 한 콘텐츠 퀄리티 향상
- 결제 유저 기반 확대
- ARPPU(사용자당 평균 매출) 상승
특히 주목할 만한 점은 결제 유저 수와 ARPPU가 동시에 증가하고 있다는 것입니다. 이는 플랫폼의 건전성이 개선되고 있음을 시사합니다.
글로벌 SOOP의 잠재력
SOOP은 국내 시장에서의 성공을 바탕으로 글로벌 시장 진출을 준비하고 있습니다. 6월에 베타서비스로 출시된 글로벌 SOOP은 현재 기술 테스트 단계에 있습니다. 주요 계획은 다음과 같습니다.
- 연말까지 실시간 번역, 결제 시스템 등 기술 검증 기간 진행
- 2025년부터 현지 스트리머 영입, 현지 리그 개최 등 본격적인 마케팅 시작
글로벌 사업은 단기적으로는 비용 증가 요인이 될 수 있지만, 중장기적으로는 SOOP의 새로운 성장 동력이 될 것으로 기대됩니다.
투자 포인트 및 밸류에이션
SOOP에 대한 주요 투자 포인트는 다음과 같습니다.
- 안정적인 국내 별풍선 매출 성장
- 글로벌 SOOP을 통한 성장 잠재력
- 플랫폼 매출 중심의 수익성 개선
- 성장성 대비 매력적인 밸류에이션
현재 SOOP의 2024년 예상 P/E는 14.5배 수준으로, 글로벌 스트리밍 플랫폼들의 평균 P/E(18.1배)와 비교했을 때 저평가된 상태라고 볼 수 있습니다.
삼성증권은 SOOP에 대해 'BUY' 의견을 유지하고 있으며, 목표주가는 160,000원으로 제시했습니다. 이는 현재 주가 대비 23.5%의 상승 여력을 의미합니다.
주요 리스크 요인
투자자들은 다음과 같은 리스크 요인도 고려해야 합니다.
- 경쟁 심화에 따른 콘텐츠 제작 비용 상승 가능성
- 글로벌 진출에 따른 초기 비용 증가
- 규제 환경 변화에 따른 불확실성
결론
SOOP은 국내 라이브 스트리밍 시장에서의 독보적인 위치를 바탕으로 안정적인 성장을 이어가고 있습니다. 별풍선 매출의 고성장과 함께 플랫폼 매출 비중 확대에 따른 수익성 개선이 지속되고 있어, 단기적으로는 실적 개선이 이어질 것으로 예상됩니다.
중장기적으로는 글로벌 SOOP의 성과가 중요한 변수가 될 것입니다. 2025년부터 본격화될 글로벌 사업의 성공 여부에 따라 SOOP의 성장 궤도가 달라질 수 있습니다.
현재의 밸류에이션은 SOOP의 성장성을 충분히 반영하지 못하고 있다고 판단됩니다. 따라서 글로벌 진출 계획의 진전과 국내 사업의 안정적인 성장이 확인된다면, 주가의 추가 상승 여력은 충분해 보입니다.
투자자들은 SOOP의 분기별 실적 추이와 함께 글로벌 사업의 진행 상황, 그리고 국내 라이브 스트리밍 시장의 경쟁 구도 변화 등을 주의 깊게 모니터링할 필요가 있겠습니다.
본 내용은 삼성증권의 2024년 7월 16일자 보고서를 바탕으로 작성되었으며, 투자 결정시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조합니다.
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