셀트리온: 2Q24에서 보여준 탄탄한 본업 성장
셀트리온은 2024년 2분기 매출액 약 8,747억원과 영업이익 약 725억원을 기록하며, 컨센서스 매출액인 8,116억원을 소폭 상회했습니다. 이는 바이오 시밀러 제품의 성장 덕분인데, 특히 램시마 IV와 트룩시마의 매출이 예상보다 크게 증가했습니다. 램시마 IV의 매출은 3,634억원(+53.6% YoY), 트룩시마는 1,154억원(+37.2% YoY)을 기록하며 두 제품 모두 시장에서 긍정적인 반응을 얻고 있습니다.
셀트리온의 바이오 시밀러 매출이 상승함에 따라, 전체 매출도 증가하는 추세입니다. 특히, 램시마 SC의 출시 이후 유럽 시장에서 인플릭시맙의 수요가 증가하고 있으며, 이는 램시마 IV의 연간 매출 추정치도 기존 1조 1,266억원에서 1조 3,022억원으로 상향 조정하게 만들었습니다. 이러한 성장은 셀트리온의 본업이 얼마나 안정적인지를 보여주는 좋은 사례입니다.
상대적 매력도 분석: 셀트리온의 주가 움직임
셀트리온의 현재 주가는 197,000원이지만, 목표주가는 270,000원으로 설정되어 있습니다. 이는 약 37.1%의 상승 여력을 내포하고 있습니다. 최근 52주 최고가는 241,000원이었으며, 최저가는 131,000원이었음을 감안할 때, 현재의 주가는 상당히 매력적인 수준에 위치하고 있습니다.
- 60일 평균 거래량: 779천주
- 외국인 지분율: 22.9%
- KOSPI: 2,568.4pt
셀트리온의 주가는 최근 1개월 동안 6.0%의 절대 수익률을 기록했으며, 상대 수익률은 16.3%에 달합니다. 이는 시장 전반에 비해 두드러진 성과라 할 수 있습니다. 따라서 셀트리온은 단기적으로도 긍정적인 투자처로 평가됩니다.
짐펜트라 PBM 등재: 새로운 성장 동력
셀트리온은 짐펜트라의 Express Scripts를 제외한 3대 PBM과 등재 계약을 체결했습니다. 짐펜트라는 약 5,000명의 환자를 확보하고 있으며, 연말까지 2,500억원의 매출을 달성할 것으로 예상됩니다. 이러한 성장은 셀트리온의 전체적인 영업이익을 증가시키는 데 크게 기여할 것으로 보입니다.
짐펜트라의 성공적인 PBM 등재는 셀트리온의 매출 다각화에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 특히, 미국 시장에서의 성장 가능성이 크기 때문에 향후 매출 증가에 긍정적인 신호로 작용할 것입니다. 셀트리온은 이러한 성장을 통해 지속 가능한 성과를 이끌어낼 수 있을 것입니다.
투자의견: 매수 유지
DS투자증권은 셀트리온에 대한 투자의견을 매수로 유지하며, 목표주가를 270,000원으로 설정했습니다. 이는 램시마 SC의 출시로 인해 미국 인플릭시맙 시장의 성장이 기대되며, 직판을 통한 트룩시마와 허쥬마의 실적이 공고해질 것이라는 전망에 기반하고 있습니다.
셀트리온의 본업 성장은 탄탄하며, 하반기부터 합병 상각비용 절감과 짐펜트라 및 유플라이마, 베그젤마 등 후속 제품들의 성장이 영업이익의 성장을 주도할 것으로 기대하고 있습니다. 따라서 셀트리온은 앞으로도 긍정적인 투자처로 남을 가능성이 높습니다.
결론: 셀트리온의 미래 전망
셀트리온의 2분기 실적은 본업의 탄탄한 성장을 반영하고 있으며, 앞으로의 성장 가능성을 더욱 높여주고 있습니다. 특히, 바이오 시밀러 시장에서의 성장은 셀트리온의 매출 증가를 견인하고 있으며, 짐펜트라 등재와 같은 새로운 성장 동력도 추가되고 있습니다. 이러한 요소들은 셀트리온이 앞으로도 안정적인 수익을 창출할 수 있음을 시사합니다.
결론적으로, 셀트리온은 현재 주가 대비 상당한 상승 여력을 가지고 있으며, 본업 성장이 뒷받침되는 만큼 매수 의견을 유지하는 것이 바람직하다고 할 수 있습니다. 따라서 투자자들은 셀트리온을 주목할 필요가 있으며, 향후 성과에 대한 기대가 큽니다.
셀트리온의 지속적인 성장 가능성은 투자자들에게 매력적인 기회를 제공하며, 향후 주가 상승에 대한 기대감을 더욱 높이고 있습니다.
본 내용은 DS투자증권의 2024년 8월 8일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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