앞으로가 더 기대되는 완벽한 서프라이즈
코스메카코리아(241710)는 최근 발표한 2024년 2분기 실적에서 매출과 이익 모두 시장의 기대치를 초과 달성하며 투자자들의 주목을 받고 있습니다. 이번 실적 발표는 특히 국내 매출의 고성장과 영업이익률의 개선에 힘입어 이루어졌습니다. 코스메카코리아는 국내외 화장품 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있으며, 글로벌 고객사와의 파트너십을 통해 지속적인 성장을 도모하고 있습니다.
2Q24 실적 개요
코스메카코리아의 2024년 2분기 매출은 1,438억원으로 전년 대비 24% 증가하였으며, 영업이익은 181억원으로 62% 증가했습니다. 이러한 실적은 국내 시장에서의 매출이 946억원, 이익이 143억원으로 기존의 예상을 뛰어넘는 성장을 기록했음을 보여줍니다. 특히, 국내 매출은 전년 대비 42% 성장하며 놀라운 성과를 거두었고, 이는 글로벌 고객사와 북미 수출 고객사의 주문 증가에 크게 기인하고 있습니다.
영업 레버리지의 정석
코스메카코리아는 이번 분기에서 영업이익률을 15.2%로 개선하였습니다. 이는 전년 대비 5.7%포인트 상승한 수치로, 원가율과 판관비율이 각각 3.4%포인트, 2.3%포인트 개선되면서 영업 레버리지 효과를 극대화했습니다. 이러한 성장은 매출 증가와 함께 고정비 부담이 경감되었기 때문입니다. 특히, 스킨케어 제품의 비중이 75%로 확대되면서 고마진 믹스의 상승이 이뤄졌습니다.
미국 시장의 도전 과제와 기회
미국 시장에서의 매출은 전년 대비 7% 감소하며 어려움을 겪고 있습니다. 주력 고객사의 신제품 주문이 용기 개발 문제로 지연되고 있기 때문입니다. 그러나 하반기에는 이러한 문제가 해결될 것으로 예상되며, 주문 회복이 기대됩니다. 현재 OTC 비중이 27%를 기록하며 지속적인 성장을 보여주고 있습니다.
향후 전망과 투자 의견
코스메카코리아는 향후 매출 성장을 지속할 것으로 예상됩니다. 특히, 수출 고객사의 대량 주문이 매출 성장을 이끌고 있으며, 한국 화장품 시장의 전반적인 성장세가 긍정적으로 작용하고 있습니다. 이러한 성장은 고마진 스킨케어 믹스의 상승과 고정비 부담 감소에 기인합니다. 이에 따라 목표주가는 10만원에서 12만원으로 상향 조정하였으며, 매수 의견을 유지합니다.
결론
코스메카코리아는 현재 매력적인 밸류에이션을 보이고 있으며, 영업이익률과 매출 모두 안정적인 증가세를 보이고 있습니다. 특히, 화장품 수출 시장에서의 성장 가능성이 크기 때문에 투자자들에게 긍정적인 투자 기회가 될 것으로 보입니다. 따라서 코스메카코리아에 대한 투자는 향후 지속적인 성장을 기대할 수 있는 좋은 선택이 될 것입니다.
본 내용은 미래에셋증권의 2024년 8월 13일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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