동아에스티: 스텔라라 바이오시밀러 출시 기대와 투자 전망
동아에스티(170900)는 최근 유진투자증권의 분석에 따라 목표주가를 90,000원으로 상향 조정하며, 투자의견을 'BUY'로 유지했습니다. 이는 스텔라라 바이오시밀러의 출시가 2025년으로 예정되어 있고, 비만 치료제 관련 파이프라인의 임상 진행이 중요한 요소로 작용하고 있기 때문입니다. 현재 주가는 74,900원으로, 연초 대비 8.4% 상승한 수치입니다.
스텔라라 바이오시밀러의 가치
스텔라라 바이오시밀러는 동아에스티의 주요 성장 동력 중 하나로, 2025년 유럽 및 미국에서 출시될 예정입니다. 이 제품의 가치가 1,720억원으로 평가되며, 연간 200억원의 수출 예상과 함께 판매 로열티가 약 70억원으로 추정되고 있습니다. 이러한 요소들은 목표주가 상향의 주요 원인으로 작용하고 있습니다.
비만 치료제 및 R&D 파이프라인
동아에스티의 R&D 파이프라인은 비만 치료제와 관련된 DA-1726을 포함하고 있으며, 현재 글로벌 임상 1상이 진행 중입니다. 이와 함께 성장 호르몬인 그로트로핀의 매출도 고성장세를 보이고 있습니다. 2024년 그로트로핀의 예상 매출액은 1,200억원을 초과할 것으로 전망되고 있으며, 이는 20% 이상의 성장률을 나타냅니다.
재무 성과 및 시장 전망
| 구분 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 635 | 664 | 691 | 718 |
| 영업이익 (십억원) | 17 | 11 | -18 | -11 |
| 당기순이익 (십억원) | 13 | 2 | -15 | -9 |
2025년 별도 기준으로 예상되는 매출액은 6,279억원(+4% yoy)이며, 영업이익은 389억원(+20% yoy)으로 예상됩니다. 이는 스텔라라 판매 로열티와 그로트로핀의 매출 증가에 기인합니다.
리스크 요인 및 결론
그러나 동아에스티는 낮은 성장성과 R&D 파이프라인의 초기 단계로 인해 단기적인 성과를 기대하기보다는 중장기적인 관점에서 접근하는 것이 바람직합니다. 현재의 투자 환경에서 동아에스티는 매력적인 투자가 될 수 있지만, 지속적인 성장을 위해서는 추가적인 성장 동력이 필요할 것입니다.
결론적으로, 동아에스티는 스텔라라 바이오시밀러 출시와 비만 치료제 관련 파이프라인을 통해 향후 긍정적인 성장세가 기대되며, 목표주가 상향 조정에 따라 유망한 투자처로 평가됩니다.
본 내용은 유진투자증권의 2024년 8월 30일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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