하나머티리얼즈(166090) 분석: 성장 모멘텀은 유효
하나머티리얼즈는 반도체 산업의 필수 구성 요소인 Si 및 SiC 부품을 제조하는 기업으로, 2017년 상장 이후 계속해서 성장을 이어오고 있습니다. 최근 발표된 2024년 2분기 실적 리뷰에 따르면, 하나머티리얼즈는 매출 613억원, 영업이익 96억원을 기록했습니다. 이는 전년 동기 대비 매출은 6% 감소했지만, 전 분기 대비 6% 증가한 수치입니다. 이러한 실적은 반도체 시장의 변화와 IT 수요의 불확실성 속에서 이루어진 것입니다.
2분기 실적 분석
하나머티리얼즈의 2분기 실적은 소폭의 개선세를 보였습니다. 특히 Si 부품 매출은 전분기 대비 9% 증가하여 527억원에 달했습니다. 반면 SiC 부품 매출은 전분기 대비 6% 감소하여 78억원에 그쳤습니다. 이와 같은 변화는 고객사의 재고 확보가 이루어진 결과로 해석됩니다. DRAM 부문에서는 상반기 전환 투자가 진행되며 가동률이 순조롭게 회복되고 있지만, NAND 부문에서는 IT 수요의 불확실성으로 인해 예상보다 저조한 회복세를 보이고 있습니다.
2024년 전망
하나머티리얼즈는 2024년 전체 매출이 2,501억원(전년 대비 7% 증가) 및 영업이익 444억원(전년 대비 8% 증가)을 기록할 것으로 전망하고 있습니다. 그러나 NAND 가동률 회복 지연이 실적 개선에 제한적 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 모바일 및 PC 수요 회복에 대한 불확실성이 지속되며, 이는 Si 제품군 확장에도 영향을 미칩니다. 다만, 일반 서버의 수요는 점진적으로 회복할 것으로 보이며, 연말 성수기에 진입하면서 추가적인 가동률 회복 가능성이 존재합니다.
2025년 기대
하나머티리얼즈는 2025년을 기대할 수 있는 해로 보고 있습니다. V9 NAND 전환 투자가 상반기에 이루어질 예정이며, 하반기에는 V10 극저온 식각장비 향 매출이 발생할 것으로 예상됩니다. 이로 인해 본격적인 회복 궤도에 진입할 것으로 전망하고 있습니다. 도쿄일렉트론은 NAND 극저온 식각장비의 고객사 내 웨이퍼 평가를 진행 중이며, 내년부터 파일럿 투자가 시작될 것이라고 밝혔습니다. 이는 시장 규모의 확장을 예고하는 신호입니다.
투자의견 및 목표 주가
하나증권은 하나머티리얼즈에 대해 ‘BUY’ 의견을 유지하며, 12개월 목표 주가는 69,000원으로 설정하고 있습니다. 현재 주가는 41,450원이므로, 상당한 상승 여력이 존재합니다. 다만, IT 수요 불확실성으로 인해 2024년 가동률 회복에 따른 실적 개선은 제한적일 것으로 보입니다. 하지만 25년에는 NAND 투자 증가가 기대되므로, 주목할 필요가 있습니다.
주요 데이터
- KOSDAQ 지수: 786.33
- 52주 최고/최저: 65,700원 / 38,050원
- 시가총액: 819.8억원
- 외국인지분율: 22.79%
- 주요주주: 하나마이크론 45.17%, Tokyo Electron Limited 13.78%
결론
하나머티리얼즈는 현재 반도체 시장의 변화 속에서도 안정적인 성장을 이어가고 있으며, 향후 NAND 투자 확대와 극저온 식각장비 관련 수익 증가가 기대되는 만큼 장기적인 투자 관점에서도 긍정적인 평가를 받을 수 있습니다. 그러나 단기적으로는 IT 수요 불확실성이 실적에 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자들은 신중한 접근이 필요합니다. 시장의 변화를 면밀히 분석하며, 하나머티리얼즈의 성장 모멘텀을 지속적으로 주목할 필요가 있습니다.
본 내용은 하나증권의 2024년 8월 19일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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