한미약품: 실적도 R&D도 탄탄대로
한미약품(128940)은 최근 몇 년 동안 안정적인 성장세를 이어오고 있으며, R&D에서도 두각을 나타내고 있습니다. 이번 블로그 포스트에서는 한미약품의 영업 실적과 미래 성장 가능성, 그리고 R&D 현황을 종합적으로 분석하여 투자자들에게 유용한 정보를 제공하고자 합니다.
영업 실적 및 투자 지표
| 구분 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 1,203 | 1,332 | 1,491 | 1,615 | 1,734 | 1,861 |
| 영업이익 (십억원) | 125 | 158 | 221 | 259 | 272 | 289 |
| 순이익 (지배주주) (십억원) | 67 | 83 | 146 | 169 | 175 | 186 |
| EPS (원) | 5,232 | 6,463 | 11,415 | 13,165 | 13,638 | 14,497 |
| PER (배) | 50.8 | 45.2 | 30.9 | 23.1 | 22.3 | 21.0 |
| PBR (배) | 4.1 | 4.1 | 4.5 | 3.3 | 2.9 | 2.6 |
| EV/EBITDA (배) | 18.7 | 16.7 | 15.3 | 11.2 | 10.5 | 9.6 |
| ROE (%) | 8.7 | 9.9 | 16.0 | 16.2 | 14.5 | 13.5 |
주요 주주 및 주가 현황
한미약품의 주요 주주로는 한미사이언스가 50.57%를 보유하고 있으며, 국민연금공단이 9.43%를 차지하고 있습니다. 2023년 8월 24일 기준 주가는 304,500원이었으며, KOSPI는 2,701.69 포인트입니다. 52주 최고가는 366,500원, 최저가는 264,500원으로 나타났습니다.
주요 제품 및 성장 가능성
한미약품의 대표 제품인 아모잘탄과 로수젯은 매출 성장을 견인하고 있으며, 2024년에는 1조 6,153억원의 매출을 달성할 것으로 예상됩니다. 특히, 아모잘탄은 전년 대비 7.1% 성장할 것으로 보이며, 팬데믹 이후 고성장 중인 북경한미 또한 9.9%의 매출 성장을 예상하고 있습니다.
신약 개발 현황
한미약품은 신약 개발에도 적극적으로 투자하고 있으며, 내년에는 다수의 임상 결과 발표가 예정되어 있습니다. MSD로 기술이전한 Dual Agonist는 2025년 2차 결과 발표를 앞두고 있으며, 비만 및 항암 파이프라인의 임상 결과 또한 주목받고 있습니다.
투자의견 및 목표주가
SK증권은 한미약품에 대해 매수 의견을 제시하며, 목표 주가는 370,000원으로 설정했습니다. 이는 2024년 EBITDA 추정치인 3,530억원에 국내 대형 제약사의 12개월 Fwd EV/EBITDA 3개월 평균 14.2배를 적용하여 산출되었습니다. 신약 파이프라인의 가치가 재조명될 것으로 보이며, 한미약품의 성장 가능성이 높다고 판단됩니다.
결론
한미약품은 안정적인 실적과 함께 R&D에서도 두각을 나타내며, 앞으로의 성장 가능성이 기대되는 기업입니다. 주요 제품의 매출 성장과 신약 개발의 성과가 긍정적으로 작용할 것으로 보이며, 투자자들에게는 매력적인 선택이 될 수 있을 것입니다. 한미약품의 투자에 대한 신중한 접근이 필요하며, 앞으로의 임상 결과에 따라 주가의 변동성이 클 수 있음을 유의해야 합니다.
본 내용은 SK증권의 2023년 8월 24일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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