한샘: 아쉽지만 기다릴 만 하다
최근 한샘(009240)의 실적이 기대에 미치지 못하면서 투자자들의 우려가 커지고 있습니다. 신한투자증권의 2024년 8월 13일자 리포트에 따르면, 2분기 연결 매출액이 4,780억원으로, 영업이익은 71억원에 불과해 컨센서스를 각각 6%, 52% 하회했습니다. 이러한 부진한 실적은 홈쇼핑 등 비수익 사업의 축소와 주택 거래량 증가가 반영되기까지의 시차로 인한 매출 감소가 주요 원인으로 지목되고 있습니다. 다만, 하반기 실적 개선에 대한 기대감은 여전히 유효하다는 분석도 나오고 있습니다.
실적 추정치 하향과 유지된 목표주가
신한투자증권은 한샘의 실적 추정치를 하향 조정했지만, 목표주가는 78,000원으로 유지하고 있습니다. 현재 주가는 52,500원으로, 상승 여력은 약 48.6%에 달합니다. 2024년에는 영업이익이 287.6억원에 이를 것으로 예상되며, 이는 전년도 대비 큰 폭의 개선을 나타냅니다. 2025년과 2026년에도 지속적인 성장세가 예상되며, 이러한 전망은 한샘의 시장 점유율 회복과 주택 거래량 증가에 기인합니다.
하반기 실적 개선 전망
하반기 실적은 주택 거래량 증가와 사업부문 믹스 변화에 따른 수익성 개선으로 인해 긍정적인 흐름을 보일 것으로 예상됩니다. 특히, 3분기에는 리하우스 실적이 개선될 가능성이 높습니다. 2024년 1분기와 2분기의 주택 거래량이 각각 17%, 10% 증가한 점을 고려할 때, 3분기에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 또한, 정부의 대책과 금리 인하 전망이 주택 경기를 활성화할 것으로 기대되고 있습니다.
위험 요소와 배당 수익률
한샘의 현재 주가는 실적 부진에도 불구하고 여전히 매력적인 배당 수익률을 제공하고 있습니다. 8% 수준의 배당 수익률은 안정적인 수익을 추구하는 투자자에게 긍정적인 요소로 작용할 수 있습니다. 그러나, 실적 턴어라운드가 이루어지지 않을 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 위험 요소가 존재합니다. 특히, 3분기 리하우스 실적 부진 시 이는 한샘의 시장 점유율 하락으로 해석될 수 있습니다.
결론
한샘의 미래 전망은 여러 변수가 존재하지만, 하반기 실적 개선에 대한 기대감은 유효합니다. 주택 거래량 증가와 사업부문 믹스 변화는 긍정적인 신호로 작용하며, 이로 인해 한샘의 실적은 개선될 가능성이 높습니다. 따라서, 현재의 주가는 매수 기회로 볼 수 있으며, 장기적인 투자 관점에서 긍정적인 시각을 유지하는 것이 중요합니다. 다만, 투자자들은 리하우스 실적과 시장 상황을 면밀히 관찰해야 할 것입니다.
본 내용은 신한투자증권의 2024년 8월 13일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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