주식 투자, 기회와 도전
주식 투자는 단순한 수익 추구를 넘어서, 경제의 흐름과 기업의 미래를 엿볼 수 있는 창이 됩니다. 많은 투자자들이 이 기회를 활용하여, 자신만의 포트폴리오를 구축하고 있습니다. 특히 제약업종은 앞으로의 성장 가능성이 큰 분야 중 하나로, 그 중 셀트리온은 주목할 만한 기업입니다. 최근 대신증권의 분석에 따르면, 상반기의 실적이 예상대로 진행되었고, 하반기에 대한 기대감이 높아지고 있습니다.
셀트리온의 2분기 실적 분석
셀트리온은 2024년 2분기 연결 매출 8,747억원을 기록하며, 이전 분기 대비 18.7% 증가했습니다. 영업이익은 725억원으로, 무려 370.8%의 증가폭을 보였습니다. 이는 기존 제품의 견조한 성장세 덕분에 가능했습니다. 특히 6월부터 발생하기 시작한 짐펜트라의 매출이 하반기에 본격적으로 증가할 것으로 예상되며, 이는 향후 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
- 기존 제품 매출: 5,406억원(23.7% 증가)
- 램시마IV: 3,634억원(21.5% 증가)
- 트룩시마: 1,154억원(14.6% 증가)
- 허쥬마: 618억원(65.2% 증가)
- 후속 제품 매출: 2,334억원(9.1% 증가)
셀트리온은 특히 램시마IV의 경우, 유럽에서 약 60%의 높은 점유율을 유지하고 있으며, 미국 시장에서도 화이자향 공급 물량이 증가하면서 매출이 크게 증가하고 있습니다. 이는 향후 매출 성장에 기여할 것으로 기대됩니다.
짐펜트라의 매출 성장 기대
짐펜트라는 6월부터 미국 시장에서 매출이 발생하기 시작했으며, 대형 PBM과의 계약을 통해 전체 보험시장에서 75%의 커버리지를 확보하였습니다. 이는 하반기부터 본격적인 매출 성장으로 이어질 것으로 보입니다. 짐펜트라는 신약 승인으로 인해 높은 약가와 마진률을 자랑하며, 매출 발생이 본격화될 경우 이익 개선에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상됩니다.
투자 의견 및 목표 주가
대신증권은 셀트리온에 대해 'BUY' 투자의견을 유지하며, 6개월 목표 주가는 240,000원으로 설정했습니다. 이는 SOTP 방식으로 산출한 결과로, 영업가치는 합병 후 원가율 정상화와 미국 출시 신제품 매출 비중이 높아진 2026년 EBITDA를 할인하여 49.8조원으로 추정하고 있습니다. 비영업가치인 셀트리온제약의 지분가치 2.1조원을 더하여 총 기업가치는 51.4조원으로 산정되었습니다.
결론
셀트리온은 상반기에 충분한 실적을 보였으며, 하반기에는 짐펜트라의 매출 증가로 인해 더욱 긍정적인 실적을 기대할 수 있습니다. 따라서, 현재 주가는 매수할 만한 가치가 있으며, 향후 성장 가능성을 고려할 때 투자자들에게 매력적인 선택이 될 것입니다. 투자에 있어 항상 자신의 판단이 중요하다는 점을 강조하며, 셀트리온의 주식에 대한 투자 결정을 고려해 보시기 바랍니다.
본 내용은 대신증권의 2024년 8월 8일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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