주성엔지니어링: 실적으로 우려를 불식
최근 반도체 산업의 변화와 함께 주성엔지니어링(036930/KQ)의 영업 실적이 주목받고 있습니다. 이 기업은 반도체, 디스플레이, 태양광 박막 형성에 필요한 증착 장비를 제조하며, 특히 ALD 기술 기반으로 성장해왔습니다. 회사의 실적은 우려를 불식시키며 긍정적인 전망을 내놓고 있습니다. 본 포스팅에서는 주성엔지니어링의 실적, 투자 지표, 향후 전망에 대해 자세히 살펴보겠습니다.
1. 영업실적 및 투자지표
| 구분 | 단위 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 십억원 | 377 | 438 | 285 | 404 | 503 | 610 |
| 영업이익 | 십억원 | 103 | 124 | 29 | 113 | 138 | 165 |
| 순이익(지배주주) | 십억원 | 146 | 106 | 34 | 96 | 113 | 137 |
| EPS | 원 | 3,016 | 2,200 | 705 | 2,035 | 2,387 | 2,902 |
| PER | 배 | 7.0 | 4.8 | 48.5 | 13.8 | 11.8 | 9.7 |
| PBR | 배 | 2.7 | 1.0 | 3.1 | 2.1 | 1.8 | 1.5 |
| EV/EBITDA | 배 | 8.4 | 3.1 | 32.8 | 9.0 | 7.0 | 5.5 |
| ROE | % | 48.7 | 24.9 | 6.8 | 17.1 | 17.0 | 17.4 |
주성엔지니어링의 2023년 예상 매출액은 285억 원으로 전년 대비 감소하였으나, 2024년에는 404억 원으로 회복할 것으로 보입니다. 영업이익은 29억 원으로 감소했지만, 2024년에는 113억 원으로 증가할 전망입니다. 이러한 실적은 향후 국내 메모리 투자 사이클의 회복과 비메모리 확장에 따른 긍정적인 신호로 해석됩니다.
2. 기업 개요
주성엔지니어링은 반도체 및 디스플레이 장비의 선도적 제조업체로, 특히 DRAM 공정에서 국내외 고객사에 높은 의존도를 보이고 있습니다. 2022년 중국 지역 매출 비중은 68%에 달하며, 중국 업체향 매출 비중은 50% 내외로 추정됩니다. 이러한 높은 의존도에도 불구하고, 올해 중국향 수주 동향은 견조한 모습을 보이고 있습니다.
3. 국내 메모리 투자 사이클과 중국 비즈니스
올해 하반기부터 국내 메모리 투자 사이클의 변화가 예상됩니다. DRAM의 경우 HBM 향 CAPA 할당이 증가하고 있으며, 신규 투자가 부족함에 따라 범용 DRAM의 공급 부족 우려가 커지고 있습니다. 삼성전자와 SK하이닉스의 HBM CAPA 증분이 각각 80K, 50K임을 고려할 때, 최소 증설 요구량이 이보다 클 것으로 보입니다. 이러한 상황에서 주성엔지니어링의 매출 인식이 하반기부터 본격화될 것으로 전망됩니다.
4. 비메모리 확장과 미래 전망
주성엔지니어링은 비메모리 TGV 증착 장비의 북미 고객사향 공급을 내년 초로 예상하고 있습니다. 이는 비메모리 시장으로의 확장을 의미하며, 향후 매출 증가와 함께 기업 가치의 재평가를 기대할 수 있는 요소입니다. SK증권의 분석에 따르면, 주성엔지니어링의 목표주가는 4.3만원으로 설정되어 있으며, 현재 주가와 비교했을 때 53%의 상승 여력이 있습니다.
5. 결론
주성엔지니어링은 반도체 및 비메모리 장비 분야에서의 성장을 통해 긍정적인 실적 전망을 보여주고 있습니다. 국내 메모리 투자 사이클의 회복과 비메모리 시장으로의 확장은 앞으로의 성장 가능성을 높이고 있습니다. 투자자들은 이러한 요소를 고려하여 주성엔지니어링에 대한 관심을 지속하는 것이 좋습니다.
본 내용은 SK증권의 2024-08-27자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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