카카오게임즈를 사야하는 3가지 이유
최근 한국 게임 시장에서 카카오게임즈(Kakao Games Corp., 종목코드: 293490)의 주가 하락이 눈에 띄고 있습니다. 2020년 9월 상장 이후, 카카오게임즈는 다양한 게임 개발사에 투자하며 조 단위 기업가치를 지닌 게임 포트폴리오를 구축해왔습니다. 그러나 최근 주가는 PBR 1배를 밑도는 수준에 머물러 있으며, 이는 투자자들에게 매력적인 매수 기회를 제공할 수 있는 상황입니다. 특히 IBK투자증권에서는 카카오게임즈의 투자의견을 매수로 상향 조정하며, 지금이 투자하기에 적절한 시점이라고 분석하고 있습니다. 본 포스팅에서는 카카오게임즈를 매수해야 하는 3가지 이유를 자세히 살펴보겠습니다.
1. 저평가된 기업가치
카카오게임즈는 현재 주가가 과도하게 하락하여 저평가 구간에 진입하였습니다. IBK투자증권의 분석에 따르면, 카카오게임즈는 라이온하트와 엑스엘게임즈 등 10개 이상의 게임 개발사에 투자하여 조 단위 기업가치를 지닌 잠재력을 보유하고 있습니다. 이러한 기업가치가 시장에서 제대로 반영되지 않고 있는 상황입니다. 특히, 카카오게임즈의 PBR이 1배를 밑도는 것은 시장에서의 저평가를 의미하며, 이는 기업의 실제 가치를 고려할 때 투자자들에게 매력적인 기회를 제공합니다.
2. 대형 신작 출시 예정
카카오게임즈는 2025년 출시 예정인 대형 신작 3개를 통해 다시 한번 시장의 주목을 받을 것으로 기대됩니다. 첫 번째 신작인 '크로노 오디세이'는 그랑사가로 이미 개발력을 인정받은 엔픽셀이 인적 분할하여 설립한 크로노 스튜디오에서 개발 중입니다. 이 게임은 PC와 콘솔로 글로벌 시장에 출시될 예정이며, 2025년 1분기 CBT 이후 3분기 출시를 목표로 하고 있습니다. 두 번째 신작인 '아키에이지 2'는 글로벌 인지도가 높은 아키에이지 IP를 활용한 대작으로, 엑스엘게임즈에서 개발 중입니다. 이 역시 내년 하반기 CBT 이후 글로벌 출시를 예상하고 있습니다. 마지막으로 '프로젝트 Q'는 오딘의 세계관을 확장한 라이온하트의 차기작으로 모바일과 PC로 2025년 3분기 이후 출시될 것으로 보입니다.
3. 경영진 재편과 구조조정
최근 카카오게임즈는 경영진 교체 이후 비게임 사업부의 재편과 구조조정을 약속했습니다. 메타버스와 블록체인 관련 조직을 축소하고, 적자 요소가 있는 자회사들을 정리할 계획입니다. 특히, VX와 세나테크놀로지에서의 적자 요소를 제거하여 2025년부터 신작 출시로 인한 레버리지 효과를 극대화할 것으로 기대하고 있습니다. 이는 기업의 효율성을 높이고, 향후 지속 가능한 수익성 개선에 큰 기여를 할 것으로 예상됩니다.
카카오게임즈의 최근 실적 및 전망
2023년 2분기 카카오게임즈의 실적은 예상보다 저조했습니다. 매출액은 2,356억 원으로 전년 대비 1.2% 증가했지만, QoQ로는 5.4% 감소했습니다. 영업이익은 28억 원으로 전년 대비 76.5% 감소하며, 시장 기대치를 하회했습니다. 특히, 모바일 게임 매출이 전년 대비 21.8% 감소하여 전체 외형에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 반면, PC 게임 매출은 37.3% 증가하며 성장세를 이어갔습니다. 이러한 실적 부진에도 불구하고, 카카오게임즈는 신작 출시와 경영진의 전략적 결정으로 향후 실적 개선 가능성을 보여주고 있습니다.
주가 및 목표주가 분석
현재 카카오게임즈의 주가는 17,230원으로, IBK투자증권에서는 목표주가를 25,000원으로 설정하고 있습니다. 이 목표주가는 카카오게임즈의 저평가된 기업가치와 신작 출시 기대감을 반영한 것입니다. 최근 52주 최고가는 29,250원이었으며, 최저가는 17,000원이었습니다. 시가총액은 14,243억 원이며, 외국인 지분율은 11.8%에 달합니다. 현재 카카오게임즈의 주가는 시장에서 과도한 하락을 겪고 있으며, 이는 매수 기회로 작용할 수 있습니다.
결론
카카오게임즈는 저평가된 기업가치와 대형 신작 출시, 경영진의 구조조정 계획을 통해 향후 성장 가능성을 높이고 있습니다. 현재의 주가는 시장에서 과도하게 하락한 상태이며, 이는 투자자들에게 매력적인 매수 기회를 제공합니다. 향후 신작 출시와 전략적 경영 방침이 성공적으로 진행된다면, 카카오게임즈는 주가 회복과 함께 긍정적인 실적 개선을 이룰 수 있을 것입니다. 따라서 카카오게임즈는 장기적인 시각에서 투자하기에 적합한 종목으로 판단됩니다.
본 내용은 IBK투자증권의 2024년 8월 22일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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