코리아에프티: HEV용 캐니스터로 양호한 성장
2023년 8월 27일, 하나증권의 기업 분석에 따르면, 코리아에프티(종목코드: 123410)는 하이브리드 전기차(HEV)용 캐니스터에서 두드러진 성장을 보여주고 있습니다. 2024년 2분기 실적에서 매출액과 영업이익이 각각 14% 및 156% 증가하며, 영업이익률도 6.7%로 상승했습니다. 이러한 성장은 환경 규제가 강화되고 있는 가운데, HEV 차량에 대한 수요가 증가하고 있다는 점에서 긍정적인 신호로 해석됩니다.
2024년 2분기 실적 리뷰
코리아에프티는 2024년 2분기 동안 매출액 1,906억원, 영업이익 128억원을 기록하며, 영업이익률은 전년 동기 대비 3.7%p 상승한 6.7%에 도달했습니다. 이는 연료탱크 내 증발 가스를 포집하여 엔진으로 환원시키는 카본 캐니스터의 매출이 8% 증가한 데 기인합니다. 주유구와 연료탱크를 연결하는 필러넥과 내외장재 의장부품의 매출도 각각 36% 및 12% 증가했습니다.
특히, 하이브리드차의 판매 증가로 캐니스터 사용량과 단가가 상승하고 있으며, 유럽 내 의장부품 공급이 증가하고 있습니다. 이러한 성장세는 코리아에프티의 영업이익률에도 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 2024년 상반기에는 HEV용 캐니스터의 비중이 15%로 증가했으며, 매출액 대비 비중은 18%에 달하고 있습니다.
친환경차용 캐니스터의 성장
코리아에프티의 HEV용 캐니스터는 환경 규제가 강화되는 가운데 지속적으로 성장하고 있습니다. 특히, 현대차 및 기아의 하이브리드차 판매가 전년 동기 대비 11% 증가하였으며, 전체 도매판매 중 비중도 10.5%로 상승했습니다. 또한, 미국 GM의 플렉스 퓨얼 차량에 대한 캐니스터 매출도 증가하는 추세입니다.
Valuation 분석
하나증권은 2024년 코리아에프티의 매출액과 영업이익이 각각 7,250억원과 386억원으로 예상하고 있습니다. 현재 주가를 기준으로 P/E는 5배 전후, P/B는 0.8배 수준으로 동종업종 내 소폭 저평가된 것으로 판단됩니다. 하지만, 전체 제품군의 50%가 내연기관 차량을 기반으로 하고 있어, 순수 전기차로의 전환은 장기적인 위협 요소로 작용할 수 있습니다.
| 지표 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액(십억원) | 439 | 410 | 466 | 561 |
| 영업이익(십억원) | 8 | 6 | 9 | 19 |
| 순이익(십억원) | 6 | 4 | 6 | 9 |
| EPS(원) | 206 | 132 | 200 | 336 |
결론
코리아에프티는 HEV용 캐니스터 시장에서의 성장을 기반으로 안정적인 실적을 이어가고 있습니다. 환경 규제 강화와 하이브리드차 판매 증가로 인해 회사의 성장 가능성은 더욱 높아질 것으로 보입니다. 그러나, 순수 전기차로의 전환이 가속화될 경우 장기적인 위협 요소가 될 수 있으므로, 투자자들은 이러한 점을 고려하여 신중하게 투자 결정을 내릴 필요가 있습니다.
본 내용은 하나증권의 2023년 8월 27일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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