크래프톤: 이익 성장의 새로운 전환점
크래프톤(259960)은 최근 발표된 2024년 2분기 실적에서 예상을 크게 웃도는 성과를 달성하며, 시장의 주목을 받고 있습니다. 이 회사는 유명 게임 'PUBG'를 개발한 기업으로, 게임 산업 내에서의 입지를 확고히 하고 있습니다. 이번 블로그 포스팅에서는 크래프톤의 최근 실적과 함께 앞으로의 성장 가능성에 대해 분석해보겠습니다.
2024년 2분기 실적 요약
크래프톤의 2024년 2분기 매출은 7,070억원으로, 전년 대비 82.7%, 전분기 대비 6.2% 증가했습니다. 영업이익은 3,321억원으로, 연간 기준 152.6%, 분기 기준 7.0% 증가했습니다. 이러한 성장은 주로 PC와 모바일 게임의 트래픽 증가에 기인합니다. 특히 PC 게임 부문은 에란겔 클래식 및 뉴진스와의 콜라보레이션 등 콘텐츠 업데이트 덕분에 매출이 1,913억원에 달했습니다.
모바일 부문에서는 PUBG 모바일의 글로벌 트래픽이 1H24 DAU 기준 30% 증가하며, 매출이 4,999억원에 이르렀습니다. 모바일 게임의 성장은 PUBG 서비스 성과에 따른 비정기적 수익 인식 덕분으로 분석됩니다. 이러한 결과는 크래프톤이 게임 콘텐츠와 사용자 경험을 강화하는 데 주력하고 있다는 점을 보여줍니다.
영업비용 분석
크래프톤의 영업비용은 여러 요인에 의해 증가했습니다. 앱 수수료 및 매출원가는 PUBG PC 매출 증가와 BGMI 서비스 재개로 인해 775억원에 달했습니다. 이는 전년 대비 141% 증가한 수치입니다. 또한 인건비는 신작 개발을 위한 인력 채용으로 인해 1,296억원에 달하며, 이는 25.6% 증가했습니다. 지급수수료는 이스포츠 대회와 신작 관련 외주개발비 반영으로 인해 764억원으로, 전년 대비 8.3% 증가했습니다.
마케팅비는 PUBG PC 및 BGMI 마케팅 캠페인 진행과 신작 마케팅비 증가로 인해 212억원에 달하며, 이는 전년 대비 145.1% 증가했습니다. 이러한 영업비용의 증가는 크래프톤이 지속적으로 콘텐츠와 사용자 경험에 투자하고 있음을 나타냅니다.
투자의견 및 목표주가
교보증권은 크래프톤에 대한 투자의견을 'Buy'로 유지하며, 목표주가는 410,000원으로 상향 조정했습니다. 이는 PUBG PC 및 모바일의 트래픽과 이익 성장성을 반영한 결과입니다. 12개월 후 예상 순이익 추정치는 1.1조원이며, target PER은 17.7배로 설정되었습니다.
크래프톤은 현재의 성장을 기반으로 PUBG IP 프랜차이즈 확장의 성공 가능성이 높아지고 있습니다. 이는 프로덕트의 확장과 유저층의 확장이 맞물려 이루어져야 가능하며, 향후 이익 성장에 큰 기여를 할 것으로 보입니다.
미래 성장 가능성
크래프톤의 미래 성장은 다양한 요소에 의해 결정될 것입니다. 첫째, PUBG IP의 지속적인 확장은 신규 사용자 유입과 기존 사용자 유지에 기여할 것입니다. 둘째, 게임 콘텐츠의 업데이트와 개선은 사용자 경험을 향상시키고, 이는 매출 증가로 이어질 것입니다. 셋째, 글로벌 시장에서의 경쟁력 강화는 크래프톤의 성장을 더욱 가속화할 것입니다. 이러한 요소들은 크래프톤이 앞으로도 지속적으로 성장할 수 있는 기반이 될 것입니다.
결론
크래프톤은 현재의 실적 향상과 함께 향후 성장 가능성을 높이고 있습니다. 지속적인 콘텐츠 개발과 사용자 경험 개선은 이익 성장을 가속화하고 있으며, 이는 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 것입니다. 따라서 크래프톤은 향후 투자 포트폴리오를 다각화하고자 하는 투자자들에게 매력적인 선택이 될 수 있습니다.
본 내용은 교보증권의 2024년 8월 13일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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