토니모리: 2024년 2분기 실적 분석
최근 토니모리 (종목코드: 214420)의 2024년 2분기 실적은 긍정적인 신호를 보여주고 있습니다. 연결 매출이 471억원으로 전년 대비 30% 증가했으며, 영업이익은 53억원으로 106% 증가했습니다. 이러한 실적은 시장의 기대치를 충분히 충족시키며, 특히 국내 성장 채널과 해외 시장에서의 확장이 주요 요인으로 작용했습니다. 특히, 토니모리는 자회사인 ODM 부문에서도 수익성이 개선되며 전반적인 사업 성과에 기여하고 있습니다.
국내 시장에서의 성과
2024년 2분기 토니모리의 별도 매출은 331억원으로, 전년 대비 19% 증가했습니다. 이 중 영업이익은 37억원으로 44% 증가했으며, 영업이익률은 11%에 달했습니다. 국내 매출은 237억원으로 25% 성장하였으며, 면세 및 온라인 판매 채널에서도 각각 55%와 20% 성장률을 기록했습니다. 특히, 다이소와 H&B 채널에서의 성장은 눈에 띄며, 다이소는 19개 품목이 800개 매장에 입점하여 호실적을 보이고 있습니다.
토니모리의 면세 채널은 관광객 증가로 인해 외형이 성장하고 있으며, 적자 폭도 줄어드는 추세입니다. 온라인 판매의 경우 80%가 외부 몰에서 발생하여 견조한 흐름을 이어가고 있습니다. 이러한 채널 다각화는 토니모리의 매출 성장을 더욱 가속화하는 요소로 작용하고 있습니다.
해외 시장에서의 성과
해외 매출은 93억원으로 전년 대비 6% 성장했습니다. 미국, 멕시코, 인도네시아, 베트남 등에서의 성장이 두드러지며, 특히 미국 시장에서는 전년 대비 35% 성장하였습니다. 토니모리의 성장은 얼타(Ulta)와 아마존을 통한 온/오프라인 판매 증가 덕분입니다. 일본 시장은 지난해 기저 영향으로 감소했지만, 하반기에는 웰시아, 앳코스메, 아인즈앤토르페 등 채널 확장 효과가 기대됩니다.
전반적으로 토니모리는 해외 시장에서도 안정적인 성장을 보이며, 영업이익률 30%를 달성했습니다. 이러한 성장은 브랜드 인지도와 글로벌 고객사의 물량 확보 덕분으로, 앞으로도 지속적인 확대가 예상됩니다.
자회사 및 ODM 부문 성과
2024년 2분기 자회사 합산 실적은 매출 140억원으로 전년 대비 66% 증가하였고, 영업이익은 16억원으로 흑자전환에 성공했습니다. ODM 사업부문인 메가코스는 158억원의 매출을 기록하며 72%의 성장을 보였습니다. 이는 주력 브랜드의 해외 북미, 유럽 강세와 신규 고객 추가 덕분입니다. 토니모리의 ODM 부문은 향후 하반기에도 계단식 성장이 기대됩니다.
2024년 전망
2024년 토니모리의 연결 매출은 2천억원으로 예상되며, 이는 전년 대비 38% 증가한 수치로, 영업이익은 211억원으로 119% 성장이 예상됩니다. 내수와 해외, ODM 사업 모두 호실적이 기대되며, 특히 국내의 성장 채널과 해외 수출 확대가 중요한 역할을 할 것입니다. 현재 토니모리의 시가총액은 약 2천억원으로, 12M Fwd P/E 기준으로 8배 수준에 위치하고 있습니다.
결론
2024년 2분기 토니모리의 결과는 긍정적인 신호를 보여줍니다. 국내외 시장에서의 성장은 물론, ODM 부문의 성장도 기대 이상의 성과를 보였습니다. 앞으로 토니모리는 지속적인 시장 확대와 효율적인 운영을 통해 더 높은 성장세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 투자자들은 토니모리의 실적 발표 이후 긍정적인 시각을 유지하고, 이를 기반으로 한 투자 결정을 신중하게 고려해야 할 것입니다.
본 내용은 하나증권의 2024년 8월 16일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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