BGF리테일: 완만한 이익 회복 구간 진입
최근 BGF리테일(282330)은 유통업종 내에서 안정적인 성장을 보여주며, 시장의 주목을 받고 있습니다. 특히, 2024년 3분기 실적 전망이 긍정적인 신호를 보이고 있어, 많은 투자자들이 관심을 가지고 있는 상황입니다. 본 포스팅에서는 BGF리테일의 최근 실적 분석과 향후 전망을 살펴보겠습니다.
1. BGF리테일 개요
BGF리테일은 2017년 12월 8일 상장된 유통 기업으로, 편의점 운영을 중심으로 사업을 전개하고 있습니다. 현재 BGF리테일은 국내 편의점 시장에서 중요한 위치를 차지하고 있으며, 지속적인 점포 확대와 매출 성장 전략을 통해 시장 점유율을 높이고 있습니다.
1.1. 최근 실적 요약
대신증권의 2024년 9월 25일자 리포트에 따르면, BGF리테일은 2024년 3분기 매출액이 2조 3,050억원, 영업이익이 903억원으로 각각 전년 대비 6% 및 4% 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 기존점 성장률이 1% 내외로 추정되고 있는 가운데 이루어지는 성과입니다.
1.2. 점포 확대 계획
BGF리테일은 2024년 연간 약 800-900개의 점포 출점을 목표로 하고 있으며, 이를 통해 점포 증가율 5% 달성이 가능할 것으로 보입니다. 그러나 과출점에 따른 점포 간 간섭과 소비 경기 침체의 영향으로 기존점 성장률은 1% 수준에 머물 것으로 전망됩니다.
| 구분 | 2022A | 2023A | 2024F | 2025F | 2026F |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 7,616 | 8,195 | 8,702 | 9,161 | 9,727 |
| 영업이익 | 252 | 253 | 253 | 270 | 295 |
| 순이익 | 194 | 196 | 187 | 200 | 238 |
2. 이익 회복 전망
BGF리테일의 이익 회복은 여러 요인에 의해 뒷받침되고 있습니다. 특히, 판관비 증가율 둔화와 기존점 매출 성장에 따른 영업 레버리지가 중요한 요소로 작용하고 있습니다. 2025년 매출액은 기존점 성장률이 1.7%로 올해 대비 다소 상승할 것으로 보이며, 출점이 4% 증가하면서 5.7% 성장이 예상됩니다.
2.1. 영업이익 추이 및 전망
BGF리테일의 영업이익은 올해 상반기에 전년 동기 대비 감소 추세가 이어졌으나, 3분기부터 증익 전환이 예상되고 있습니다. 이는 회사가 추진 중인 본부임차 가맹 비중 상승으로 인해 증가했던 감가상각비와 임차료 등의 비용 부담이 낮아지는 효과가 나타나기 때문입니다.
2.2. 주요 투자 지표
다음은 BGF리테일의 주요 투자 지표입니다.
- EPS: 11,198원 (2022A), 11,331원 (2023A), 10,847원 (2024F)
- PER: 18.8 (2022A), 11.6 (2023A), 10.7 (2024F)
- ROE: 21.8% (2022A), 19.2% (2023A), 16.6% (2024F)
3. 결론
BGF리테일은 최근 유통업종 내에서 안정적인 성장을 이어가고 있으며, 이익 회복 구간에 진입한 것으로 보입니다. 2024년 3분기 실적이 긍정적으로 전망되며, 점포 확대와 매출 성장 전략을 통해 향후에도 지속적인 성장이 기대됩니다. 따라서, BGF리테일에 대한 투자의견은 'BUY'로 유지되며, 목표주가는 140,000원으로 설정하고 있습니다. 투자자들은 이러한 긍정적인 신호를 고려하여 BGF리테일에 대한 투자 결정을 신중히 해야 할 것입니다.
본 내용은 대신증권의 2024년 9월 25일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
보고서 원본 다운로드