클래시스: 유행이 아닌 장기지속형 성장주로 거듭나는
클래시스(214150)는 최근 글로벌 에너지 기반 의료기기(EBD) 시장에서 두각을 나타내고 있는 기업으로, 안정적인 사업 구조와 함께 지속적인 성장 가능성을 보여주고 있습니다. 삼성증권의 보고서에 따르면, 클래시스는 HIFU-RF 콤비 시술 확대와 미국 볼뉴머 시장 진출을 통해 2025년 EBITDA 기반 목표주가를 65,000원으로 상향 조정하였습니다.
1. 안정적인 사업 구조와 성장 가능성
클래시스는 장비 설치 후 소모품 매출 상승을 통한 마진 개선 공식을 시장에 알리며 한국 EBD업체 성장의 기준이 되고 있습니다. 2022년 베인캐피탈의 지분 인수 이후, 생산 공정과 원재료 조달 과정에서의 효율화를 통해 소모품 비중이 감소하는 시즌에도 매출총이익률을 개선했습니다. 2024년 영업이익은 42%, 2025년에는 25% 성장할 것으로 전망되고 있습니다.
2. 글로벌 EBD 성장의 수혜
최근 글로벌 EBD업체들의 실적 둔화가 나타나고 있지만, 이는 장비 도입에 부담을 느끼는 시술 공급자들의 수요 이연에 기인합니다. 반면, 환자들의 시술 수요는 여전히 견고한 상황입니다. 특히, 상대적으로 가성비 시술에 대한 수요가 확대되고 있으며, EBD 시술 대신 주사제형 시술 선호도 증가하고 있습니다. 클래시스는 이러한 변화 속에서도 저렴한 가격 선택지의 필요성을 충족시키며 성장세를 이어갈 것으로 기대됩니다.
3. 투자 의견 및 목표 주가
삼성증권은 클래시스에 대한 투자의견을 'BUY'로 유지하며, 목표주가를 65,000원으로 상향 조정했습니다. 이는 HIFU와 후발 주자로 시장에 진입한 RF 장비의 성장을 고려한 결과입니다. 클래시스는 핵심 의사(KOL)를 타깃으로 영업을 전개하고 있으며, 임상 데이터를 확보함에 따라 점차 체인형 클리닉으로 보급되고 있습니다.
4. 실적 및 재무 데이터
| 연도 | 매출액 (십억원) | 영업이익 (십억원) | 순이익 (십억원) | EPS (원) |
|---|---|---|---|---|
| 2022 | 142 | 69 | 75 | 1,164 |
| 2023 | 180 | 90 | 74 | 1,146 |
| 2024E | 243 | 127 | 112 | 1,737 |
| 2025E | 301 | 159 | 138 | 2,079 |
위의 데이터에서 보듯이, 클래시스는 지속적인 매출 성장과 함께 영업이익과 순이익 모두 긍정적인 성장세를 보이고 있습니다. 2024년과 2025년에는 각각 51.6%, 19.7%의 EPS 성장을 예상하고 있습니다.
5. 결론
클래시스는 안정적인 사업 구조를 바탕으로 글로벌 EBD 시장에서의 지속적인 성장을 기대할 수 있는 기업입니다. HIFU-RF 콤비 시술의 확대와 미국 시장 진출 등 다양한 모멘텀을 보유하고 있으며, 이러한 요소들이 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 것입니다. 따라서 현재 주가는 매력적인 투자 기회를 제공하며, 목표주가 65,000원에 도달할 가능성이 높습니다.
본 내용은 삼성증권의 2024년 9월 10일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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