씨에스윈드, 미국 타워 판가 인상으로 성장 모멘텀 확보
최근 씨에스윈드(112610)가 미국 최대 고객사와의 협상을 통해 육상 타워의 판가를 인상한 것으로 알려졌습니다. 이 계약은 2023년 하반기에 집중적으로 수주된 미국 물량의 공급이 내년부터 시작됨에 따라 씨에스윈드에게 상당한 의미가 있는 협상이었습니다. 이번 판가 인상은 고객사의 2025년 미국 타워 수요 증가와 터빈 수주 가격 상승이 반영된 결과로, 씨에스윈드의 영업이익률이 개선될 것으로 예상됩니다.
씨에스윈드는 해상풍력 하부구조물의 판가 인상에 이어 미국 타워까지 가격이 상승함에 따라, 내년까지 실적 가시성이 크게 높아졌습니다. 특히 2025년 기준으로 해상풍력 하부구조물과 미국 타워의 매출 비중은 각각 60%와 80% 이상으로 증가할 것으로 보이며, 이는 씨에스윈드의 실적 성장에 중요한 영향을 미칠 것입니다.
2025년까지의 전망
2025년까지 씨에스윈드의 영업이익률은 기존보다 상향될 것으로 보입니다. 다음은 씨에스윈드의 2023년부터 2026년까지의 실적 전망입니다.
| 연도 | 매출액 (십억원) | 영업이익 (십억원) | 당기순이익 (십억원) | EPS (원) | PER (배) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023A | 1,520.2 | 104.7 | 18.9 | 471 | 149.0 |
| 2024E | 3,080.0 | 272.8 | 157.1 | 3,725 | 17.6 |
| 2025E | 3,615.4 | 331.7 | 218.6 | 5,184 | 12.7 |
| 2026E | 4,149.0 | 393.0 | 268.6 | 6,369 | 10.3 |
위의 표에서 볼 수 있듯이, 매출액과 영업이익이 지속적으로 증가할 것으로 전망됩니다. 특히 2024년과 2025년의 실적 성장은 씨에스윈드의 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
국제 시장에서의 경쟁력
씨에스윈드는 해외 비교업체들에 비해 지나치게 저평가된 상태입니다. 2024년과 2025년 PER이 각각 17.6배와 12.7배에 불과한 반면, 비교업체 평균은 87.6배와 21.3배에 달합니다. 이는 씨에스윈드가 글로벌 풍력업체들 중 가장 저평가된 업체로, 향후 실적 성장 가능성이 크다는 것을 의미합니다.
또한, 씨에스윈드는 해상풍력 하부구조물과 미국 타워 판가 인상에 따라, 실적 추정치가 대폭 상향된 상황입니다. 이를 통해 씨에스윈드는 2025년 실적 가시성을 확보한 것으로 판단됩니다. 특히 베트남과 포르투갈 법인도 내년부터 해상타워 신공장 가동률 상승으로 마진율이 개선될 가능성이 높습니다.
주가 변동 및 투자 의견
현재 씨에스윈드의 주가는 65,600원이며, 목표주가는 90,000원으로 유지되고 있습니다. 이와 관련하여 유진투자증권은 씨에스윈드에 대해 'BUY' 의견을 유지하고 있으며, 해외 비교업체들 대비 2025년 실적 기준 PER 할인폭이 약 60%에 달한다고 분석하고 있습니다.
다음은 최근 1개월, 6개월 및 12개월 동안의 주가 상승률입니다.
| 기간 | 상대기준 (%) | 절대기준 (%) |
|---|---|---|
| 1M | 5.1 | 3.3 |
| 6M | 34.3 | 29.9 |
| 12M | 13.7 | 15.3 |
씨에스윈드는 최근 몇 개월 동안 안정적인 주가 상승세를 보이고 있으며, 앞으로의 실적 개선 전망과 함께 긍정적인 주가 흐름이 기대됩니다.
결론
씨에스윈드는 미국 타워 판가 인상과 해상풍력 하부구조물의 판가 인상으로 인해 실적 가시성이 높아지고 있습니다. 이는 향후 씨에스윈드의 성장을 뒷받침할 중요한 요소가 될 것입니다. 또한, 해외 비교업체들에 비해 저평가된 주가는 투자자들에게 매력적인 투자 기회를 제공할 수 있습니다. 따라서 씨에스윈드는 'BUY' 의견을 유지하며, 목표주가 90,000원을 설정하는 것이 적절하다고 판단됩니다.
본 내용은 유진투자증권의 2024년 9월 19일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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