대한제강: 나름 선방한 실적, 업황도 개선
대한제강(084010/KS)은 최근 발표된 실적을 통해 예상보다 나은 성과를 거두었습니다. 특히, 경쟁사들이 어려움을 겪고 있는 가운데, 대한제강은 관수 철근 물량의 증가와 계절적 성수기에 힘입어 상대적으로 양호한 실적을 기록하였습니다. 본 포스트에서는 대한제강의 최근 실적과 시장 전망을 분석하고, 투자자들에게 유용한 정보를 제공하고자 합니다.
1. 영업실적 및 투자지표 분석
| 구분 | 단위 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 십억원 | 1,096 | 2,030 | 2,142 | 1,448 | 1,205 | 1,334 |
| 영업이익 | 십억원 | 82 | 202 | 215 | 110 | 53 | 75 |
| 순이익 (지배주주) | 십억원 | 49 | 142 | 126 | 72 | 46 | 61 |
| EPS | 원 | 1,977 | 5,744 | 5,095 | 3,075 | 1,985 | 2,595 |
| PER | 배 | 5.3 | 2.7 | 2.1 | 4.2 | 6.5 | 5.0 |
| PBR | 배 | 0.5 | 0.6 | 0.3 | 0.4 | 0.3 | 0.3 |
| EV/EBITDA | 배 | 1.3 | 0.7 | 0.3 | 0.5 | -0.3 | -0.4 |
| ROE | % | 10.2 | 24.7 | 18.5 | 9.9 | 6.0 | 7.5 |
대한제강의 최근 실적은 매출액 3,371억원(-20.2% YoY, +20.8% QoQ), 영업이익 189억원(-60.9% YoY, +215.2% QoQ)으로 나타났습니다. 영업이익률은 5.6%를 기록하며, 여타 철강사들이 BEP 수준의 이익률을 기록한 것과 비교했을 때 양호한 실적을 보였습니다. 이는 관수 철근 물량의 증가로 인한 것으로 분석됩니다.
2. 시장 전망 및 이익률 분석
3분기 실적은 다소 감소할 것으로 예상되나, 여전히 높은 이익률을 기록할 것으로 보입니다. 매출액은 2,710억원(-11.8% YoY, -19.6% QoQ), 영업이익은 112억원(-53.9% YoY, -40.9% QoQ)으로 전망되며, 판매량은 32.9만 톤(+9.9% YoY, -21.3% QoQ)으로 예상됩니다. 이는 8월 대보수 및 계절적 비수기 영향으로 인한 결과입니다.
3. 투자 의견 및 목표 주가
SK증권은 대한제강에 대한 투자 의견을 매수로 유지하며, 목표 주가는 16,000원으로 설정하였습니다. 2024년 상반기 철근 판매량은 405만 톤으로 전년 동기 대비 20.8% 감소할 것으로 예상되지만, 건설 착공 실적이 개선되고 있다는 긍정적인 신호가 있습니다. 2024년 착공 실적은 12.7만 호로 전년 동기 대비 37.6% 증가하였습니다. 이는 향후 철근 수요 증가를 기대할 수 있는 요소로 작용할 것입니다.
4. 결론
대한제강은 현재 어려운 시장 환경 속에서도 나름 선방한 실적을 기록하며, 업황 개선의 가능성을 보이고 있습니다. 관수 철근 물량의 증가와 건설 착공 실적 개선은 앞으로 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 투자자들은 대한제강의 실적 개선과 시장 전망을 주의 깊게 살펴보아야 할 것입니다.
본 내용은 SK증권의 2024년 9월 5일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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