속도가 느려도, 방향성은 맞다
휠라홀딩스(081660)는 최근 몇 년간 어려운 시장 환경 속에서도 주주 환원 정책을 통해 투자자들에게 긍정적인 신호를 보내고 있습니다. 2024년 3분기 실적이 발표될 예정인 가운데, 시장의 관심이 집중되고 있습니다. 이번 포스트에서는 휠라홀딩스의 최근 실적 전망, 시장 반응, 그리고 주주 친화적인 정책에 대해 심층적으로 분석해보겠습니다.
1. 휠라홀딩스의 실적 전망
2024년 3분기 휠라홀딩스의 연결 매출액은 1조 177억원으로, 전년 대비 3% 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 그러나 영업이익은 738억원으로, 전년 대비 20% 감소할 것으로 보입니다. 이러한 실적은 시장 예상치를 하회할 전망이며, 주로 휠라 본업의 부진이 주요 원인으로 지적되고 있습니다.
| 구분 | 2023년 3분기 | 변화율 |
|---|---|---|
| 매출액 | 1조 177억원 | +3% |
| 영업이익 | 738억원 | -20% |
2. 휠라 본업의 부진
올해 휠라 본업은 적자를 기록할 가능성이 높습니다. 2024년 3분기 휠라 본업의 매출은 1,924억원으로, 전년 대비 9% 감소할 것으로 예상되며, 영업손실은 274억원에 이를 것으로 보입니다. 이는 국내 채널 조정과 미국의 재고 부담이 지속되고 있기 때문입니다.
3. 내수 시장의 상황
내수 채널 매출은 618억원으로, 전년 대비 2% 감소할 것으로 보이며, 영업손실은 16억원에 이를 것으로 예상됩니다. 홀세일 채널 축소의 영향으로 매출 감소가 불가피하며, 계절적 비수기와 마케팅 투자로 인해 이익 전환이 쉽지 않을 것으로 전망됩니다.
4. DSF(중국) 및 미국 시장
DSF 매출은 147억원으로, 전년 대비 3% 증가할 것으로 보입니다. 중국의 소비시장이 위축되고 있지만, 시장 내 우수한 브랜드력으로 수요는 견조할 것으로 예상됩니다. 반면, 휠라 USA의 매출은 620억원으로, 전년 대비 5% 감소할 것으로 보이며, 영업손실은 169억원이 예상됩니다. 미국 채널 내 재고 부담이 지속되고 있어 할인 판매가 계속될 가능성이 높습니다.
5. 글로벌 로열티 매출
글로벌 로열티 매출은 150억원으로, 전년 대비 19% 감소할 것으로 예상됩니다. 아시아 지역에서는 주요 협력사의 자체 제품 출시로 인해 올해 재고 매입이 보수적이었고, 나머지 지역은 글로벌 경기 불확실성으로 인해 비우호적인 분위기가 지속되고 있습니다.
6. 향후 전망
올해 휠라 본업의 흑자 전환은 어려울 것으로 예상되지만, 국내를 중심으로 점차 상황이 개선될 것으로 기대됩니다. 최근 에샤페 라인에 대한 소비자들의 긍정적인 반응이 포착되고 있으며, 내년 내수 채널의 흑자 전환을 기대해볼 수 있습니다. 또한, 미국 법인은 재고 부담이 지속되고 있으므로, 비용 통제와 재고 소진 노력이 필요합니다.
7. 주주환원정책의 중요성
휠라홀딩스의 가장 큰 매력 중 하나는 주주환원정책에 대한 적극적인 자세입니다. 휠라홀딩스는 2026년까지 배당성향을 최대 50%까지 확대할 계획이며, 올해는 최대 500억원 규모의 자사주 매입을 예정하고 있습니다. 이러한 주주친화적인 행보는 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용하고 있습니다.
결론
휠라홀딩스는 현재 어려운 시장 환경 속에서도 실적 개선의 시그널을 포착하고 있습니다. 비록 3분기 실적이 시장 예상치를 하회할 것으로 보이지만, 주주환원정책을 통해 투자자들에게 긍정적인 메시지를 전달하고 있습니다. 향후 실적 회복이 기대되는 만큼, 휠라홀딩스에 대한 지속적인 관심이 필요합니다.
본 내용은 키움증권의 2024년 9월 20일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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