NHN: 사업부문 조정의 필요성
NHN(181710)은 최근 키움증권의 분석에 따르면, 사업부문의 조정이 필요하다는 평가를 받고 있습니다. 2024년 9월 11일자 기업 업데이트 보고서에 따르면, NHN의 목표 주가는 기존 27,000원에서 20,000원으로 하향 조정되었습니다. 이는 NHN이 당면한 여러 사업 부문의 구조적 문제와 성장 가능성의 불확실성 때문입니다. 이번 포스트에서는 NHN의 현재 상황과 향후 전망에 대해 깊이 있는 분석을 제공하겠습니다.
NHN의 기본 정보
NHN은 2013년 8월 29일 상장된 이후로 꾸준히 인터넷 및 게임 분야에서 활동해왔습니다. 최근 52주 동안의 주가는 최고 28,750원에서 최저 17,660원으로, 현재 주가는 17,900원입니다. 이러한 주가 변동은 NHN의 사업 부문에서 나타나는 여러 가지 변화와 맞물려 있습니다.
재무 성과 분석
NHN의 최근 재무 성과는 다음과 같습니다.
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024F | 2025F |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 2,114.9 | 2,269.6 | 2,463.0 | 2,627.0 |
| 영업이익 (십억원) | 39.1 | 55.6 | 110.9 | 107.7 |
| 순이익 (십억원) | -31.8 | -23.1 | -29.4 | 35.6 |
| EPS (원) | -869 | -243 | -9 | 1,106 |
이 테이블에서 볼 수 있듯이, NHN은 2022년부터 2023년까지 매출이 증가했으나, 순이익은 여전히 적자를 면치 못하고 있습니다. 2024년에는 순이익이 흑자로 전환될 것으로 예상되지만, 이는 불확실성이 크게 작용할 수 있습니다.
사업부문별 성과
NHN의 주요 사업 부문은 게임, 결제/광고, 콘텐츠, 커머스, 기술 등으로 나눌 수 있습니다. 각 부문의 2023년 2분기 실적은 다음과 같습니다.
| 사업 부문 | 매출액 (십억원) |
|---|---|
| 게임 | 107.2 |
| 결제/광고 | 258.0 |
| 컨텐츠 | 50.5 |
| 커머스 | 51.9 |
| 기술 | 93.6 |
게임 부문은 상대적으로 안정적인 성과를 보이고 있으나, 결제 및 광고 부문에서는 NHN페이코의 대손상각비가 발생할 것으로 예상되고 있습니다. 이는 NHN이 외부 결제 중심으로 수익화를 도모한 결과이며, 따라서 사업 모델의 재조정이 필요하다는 점을 강조합니다.
미래 전망 및 조정 필요성
NHN의 미래 성장 가능성은 여러 요인에 의해 결정될 것입니다. 특히, NHN페이코의 손실을 감안할 때, 사업부문 간의 조정이 필수적입니다. NHN은 커머스 사업부문에서 구조조정을 통해 수익성을 높이려는 노력을 하고 있으나, 콘텐츠 사업부문도 추가적인 조정이 필요할 것으로 보입니다.
향후 NHN은 웹보드와 캐주얼 게임을 중심으로 주 수익을 창출해야 하며, 외연 확장보다는 선택과 집중으로 사업 전략을 수정해야 할 시점입니다. 글로벌 빅테크와의 경쟁이 치열해지고 있는 클라우드 사업에서는 일정 점유율을 확보할 수 있겠지만, 민간 부문에서의 성장은 쉽지 않을 것으로 전망됩니다.
결론
결론적으로 NHN은 현재 사업부문의 조정이 필요하며, 이는 향후 지속 가능한 성장성을 확보하기 위한 필수적인 과정입니다. 목표 주가 하향 조정은 이러한 사업부문 조정 필요성을 반영한 결과로, 투자자들은 NHN의 향후 실적 변화를 면밀히 살펴봐야 할 것입니다. NHN의 현재 주가는 17,900원이지만, 목표 주가는 20,000원으로 설정되어 있으며, 목표 PER은 20배로 조정되었습니다. 투자자들은 이러한 정보를 바탕으로 신중한 투자 결정을 내릴 필요가 있습니다.
본 내용은 키움증권의 2024년 9월 11일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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