티이엠씨, 하반기 눈높이 하향 조정
2023년 하반기, 티이엠씨(425040)의 실적 전망이 한화투자증권에 의해 하향 조정되었습니다. 이 회사는 반도체와 디스플레이 산업에서 필요한 특수가스를 공급하는 기업으로, 최근의 시장 변화와 고객사들의 가동률 회복 지연으로 인해 매출 추정치가 크게 수정되었습니다. 특히, 고객사들이 요구하는 낸드(NAND) 메모리의 가동률 회복이 예상보다 더디게 진행되고 있어, 티이엠씨의 가스 매출 회복 속도 또한 저조할 것으로 보입니다. 이러한 상황은 투자자들에게 큰 영향을 미칠 수 있는 요소입니다.
실적 하향 조정의 배경
한화투자증권의 리포트에 따르면, 티이엠씨의 하반기 매출 추정치는 기존 1,824억원에서 1,375억원으로 약 25% 하향 조정되었습니다. 이 조정의 주요 원인은 다음과 같습니다.
- 고객사들의 낸드 가동률 회복 지연
- eSSD 수요를 제외한 응용 제품군의 수요 회복 불확실성
- 희귀가스 부문에서의 가격 하향 안정화 효과
특히, 삼성전자의 공급 품목 확대가 기존 3Q24에서 1Q25 이후로 지연되면서 실적에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 이러한 변화는 티이엠씨의 실적에 대한 투자자들의 신뢰를 저하시킬 수 있습니다.
신사업의 성장 가능성
티이엠씨는 네온가스 리사이클링 사업을 통해 새로운 성장 동력을 모색하고 있습니다. 이 사업은 재료비 절감, 공급망 안정화, ESG(환경, 사회, 지배구조) 측면에서 고객들에게 높은 필요성을 가지고 있습니다. 그러나 현재 이 사업은 초기 단계에 있어 실적 반영까지는 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다. 2025년 4분기에서 2026년 1분기 사이에 본격적인 매출 가시화가 이루어질 것으로 보입니다.
주가 및 목표 주가 조정
한화투자증권은 티이엠씨의 목표 주가를 기존 30,000원에서 16,000원으로 46.7% 하향 조정하였습니다. 현재 주가는 9,390원으로, 상승 여력은 약 70.4%로 평가되고 있습니다. 아래는 티이엠씨의 주가 및 주요 재무 지표입니다.
| 구분 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 352억 | 201억 | 312억 | 322억 |
| 영업이익 | 53억 | 21억 | 26억 | 44억 |
| 지배주주순이익 | 42억 | 23억 | 17억 | 27억 |
| EPS | 2,368원 | 1,068원 | 811원 | 1,288원 |
| PER | 0.0 | 24.2 | 11.6 | 7.3 |
결론
티이엠씨는 현재 시장에서 여러 도전에 직면해 있으며, 하반기 실적 전망이 하향 조정된 만큼 투자자들은 신중한 접근이 필요합니다. 그러나, 목표 주가의 하향에도 불구하고 주가는 이미 많은 악재를 반영하고 있어, 추가 하락 가능성은 제한적일 것으로 보입니다. 따라서, 장기적인 관점에서 티이엠씨의 신사업과 시장 회복 가능성을 고려한 투자가 필요할 것입니다.
본 내용은 한화투자증권의 2024년 9월 12일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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