서론
에이비엘바이오(종목코드: 298380)는 최근 항암제 개발에 대한 기대감으로 주목받고 있는 바이오 기업입니다. 특히, 이 회사의 ABL103은 다양한 암종에서의 치료 가능성 덕분에 시장에서 큰 기대를 모으고 있습니다. 이번 포스트에서는 에이비엘바이오의 ABL103에 대한 분석, 목표 주가, 그리고 시장 환경에 대한 정보를 제공하겠습니다. 이를 통해 투자자들이 에이비엘바이오에 대해 보다 깊이 이해하고, 향후 투자 결정을 내리는 데 도움이 되기를 바랍니다.
ABL103의 임상 및 시장 가능성
ABL103은 현재 임상 1상을 진행 중이며, B7-H4 의존적으로 4-1BB를 자극함에 따라 간독성 발생이 높지 않을 것으로 전망됩니다. 전임상 결과에 따르면, B7-H4 발현에 비례해 종양 억제 효과를 보였으며, 발현량이 낮은 종양에서도 60%의 종양 억제 효과를 확인했습니다. 이러한 결과는 B7-H4 저발현 환자군에서도 효과를 보일 가능성을 시사합니다.
MSD와의 키트루다 공급 계약 체결 이후 병용 요법 임상을 진행할 예정이며, PD-L1과 B7-H4의 배타적인 발현 특성 덕분에 상호 보완적인 효과가 기대됩니다. 향후 TCE와 ADC 간의 병용 요법 확대 가능성도 확인할 수 있을 것으로 보입니다.
ABL103의 기대 효과
- 다양한 암종에서의 개발 가능성
- 간독성 발생의 낮음
- B7-H4 발현이 낮은 환자군에서도 효과 기대
재무 분석 및 목표 주가
유안타증권의 리포트(2024년 10월 17일)에 따르면, 에이비엘바이오의 목표 주가는 60,000원으로 상향 조정되었습니다. 이는 ABL111과 ABL301의 가치에 ABL103의 가치를 추가 반영한 결과입니다. 특히, ABL103은 난소암, TNBC, 자궁내막암 등에서 B7-H4 발현이 높은 고형암을 대상으로 적응증 개발이 가능할 것으로 예상됩니다.
재무 지표 요약
| 결산(12월) | 2022A | 2023A | 2024F | 2025F |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 67 | 66 | 37 | 77 |
| 영업이익 | 1 | -3 | -32 | -29 |
| 지배순이익 | 3 | -3 | -32 | -29 |
| PER | 353.4 | -369.4 | -60.1 | -67.6 |
| PBR | 16.4 | 13.2 | 12.2 | 14.6 |
| EV/EBITDA | 339.3 | -34,773.3 | -59.9 | -64.9 |
| ROE | 4.6 | -3.7 | -25.6 | -17.6 |
위의 표에서 볼 수 있듯이, 에이비엘바이오의 매출액은 2022년 이후 감소세를 보이고 있으나, ABL103의 임상 결과에 따라 긍정적인 변화가 기대됩니다.
경쟁사 분석
에이비엘바이오가 개발 중인 ABL103은 B7-H4 항체 외에도 ADC, 이중 항체 등의 경쟁 제품이 존재합니다. 그러나 단일 항체로서의 경쟁력이 높지 않다고 판단되며, 현재 임상 결과 발표와 기술 이전이 이루어지고 있는 추세입니다. 특히, B7-H4에 대한 빅파마들의 관심이 높아지고 있는 만큼, 시장에서의 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 보입니다.
주요 경쟁사 및 제품
- Nextcure: B7-H4 ADC 공동 개발
- 기타 이중 항체 및 ADC 제품들
결론
에이비엘바이오(298380)는 ABL103을 통해 항암제 시장에서의 가능성을 높이고 있으며, 목표 주가를 60,000원으로 상향 조정한 유안타증권의 의견은 이러한 가능성을 잘 반영하고 있습니다. 현재 임상 1상 진행 중인 ABL103은 B7-H4 발현이 높은 다양한 암종에서의 치료 가능성을 보여주고 있으며, 향후 임상 결과에 따라 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 따라서, 에이비엘바이오의 주식은 장기적인 투자 관점에서 긍정적으로 평가될 수 있습니다.
본 내용은 유안타증권의 2024년 10월 17일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
보고서 원본 다운로드