선박엔진을 좋게 본다면, 이 종목도 봐야한다
케이프(064820/KQ)는 선박 엔진 부품 제조업체로, 조선업의 성장과 함께 주목받고 있는 기업입니다. 최근 SK증권의 리포트에 따르면, 케이프는 2023년 3분기까지 신조 매출 비중이 약 60%까지 확대되었으며, 이는 조선업의 상승 사이클을 믿는 투자자들에게 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 이 글에서는 케이프의 영업실적 및 투자 지표, 시장 전망과 성장 가능성에 대해 분석해보겠습니다.
영업실적 및 투자 지표
| 구분 | 단위 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 십억원 | 255 | 351 | 420 | 428 | 610 | 591 |
| 영업이익 | 십억원 | 14 | 17 | 25 | 47 | 2 | 41 |
| 순이익(지배주주) | 십억원 | 2 | 7 | 9 | 29 | 0 | 24 |
| EPS(계속사업) | 원 | 96 | 260 | 316 | 931 | 7 | 787 |
| PER | 배 | 19.2 | 8.3 | 16.3 | 5.1 | 600.4 | 5.5 |
| PBR | 배 | 0.3 | 0.4 | 1.0 | 0.9 | 0.8 | 0.8 |
| EV/EBITDA | 배 | 11.3 | 9.0 | 6.5 | 4.1 | 26.1 | 5.0 |
| ROE | % | 1.7 | 4.5 | 5.6 | 15.3 | 0.1 | 12.1 |
케이프의 매출액은 2018년 255억원에서 2023년 591억원으로 증가하였으며, 영업이익은 14억원에서 41억원으로 상승했습니다. 이러한 성장은 조선업의 호황과 함께 선박 엔진 수요의 증가에 기인하고 있습니다. 특히, PER(주가수익비율)와 PBR(주가순자산비율) 모두 안정적인 수준을 유지하고 있어, 투자자들에게 매력적인 투자 기회를 제공하고 있습니다.
시장 전망 및 성장 가능성
케이프는 최근 A/S 매출 비중이 감소하였지만, 이는 신조 발주를 통한 향후 A/S 매출원 확보 구조로 인해 장기적으로 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 현재 케이프의 누적 수주잔고는 감소하고 있지만, 조선업체들의 엔진 계약 수주가 증가하고 있어 향후 수익성 개선이 기대됩니다.
- 신조 매출 비중 증가: 2023년 3분기까지 신조 매출 비중이 약 60%로 확대됨.
- A/S 매출 비중 감소: 개당 납품 단가가 높은 A/S 매출 비중이 줄어들었으나, 장기적인 이익 성장 가능성 확보.
- 규제 환경 변화: IMO의 강력한 규제안과 암모니아 엔진 상용화가 케이프의 성장 동력으로 작용할 것.
또한, 케이프는 DPS 200원 이상의 높은 배당 성향을 유지할 계획이며, 부지 매각을 통해 마련한 현금 재원은 충분하여, 장기적인 수요 확보만 이루어진다면 언제든지 추가 투자가 가능할 것입니다. 이러한 점들은 케이프의 구조적 성장 가능성을 더욱 부각시키고 있습니다.
경쟁력 및 차별화된 전략
케이프는 국내 실린더 라이너 업계에서 독보적인 원가 경쟁력과 생산 효율성을 가지고 있습니다. 이러한 경쟁력은 선박 엔진 부품 시장에서의 우위를 점하는 데 중요한 요소가 됩니다. 케이프는 선박 엔진 부품 사업부의 OPM(영업이익률)을 지속적으로 유지하고 있으며, 2024년에도 25% 이상의 OPM 유지를 예상하고 있습니다.
케이프의 경쟁사들과 비교했을 때, 케이프는 독특한 시장 점유율과 생산 능력 덕분에 안정적인 수익성을 보유하고 있습니다. 특히, 조선업이 활성화되면서 케이프의 성장 가능성은 더욱 커질 것으로 보입니다.
결론
케이프(064820)는 선박 엔진 부품 제조업체로서 조선업의 상승 사이클과 함께 성장할 수 있는 잠재력을 지니고 있습니다. 안정적인 영업 실적과 높은 배당 성향, 그리고 향후 수익성 개선이 기대되는 구조적 성장 가능성을 고려할 때, 케이프는 투자자들에게 매력적인 선택이 될 수 있습니다. 특히 선박 엔진 수요의 증가와 함께 기업의 경쟁력이 더욱 강화될 것으로 예상되므로, 장기적인 투자 관점에서 긍정적인 평가를 받을 것으로 보입니다.
본 내용은 SK증권의 2024년 10월 14일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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