서론
제일기획(종목코드: 030000)은 최근 들어 다양한 호재로 주목받고 있습니다. 광고업계의 변화와 더불어 지상파TV의 부진이 마침내 반전될 조짐을 보이고 있으며, 이는 제일기획의 실적 개선과도 맞물려 있습니다. 이번 포스트에서는 제일기획의 최근 실적 전망, 광고 시장의 변화, 그리고 투자 매력에 대해 깊이 있는 분석을 제공하고자 합니다.
실적 전망
3분기 및 4분기 실적 예상
대신증권의 2024년 10월 2일자 리포트에 따르면, 제일기획의 3분기 매출총이익(GP)은 4,200억원으로 전년 대비 6% 증가하고, 영업이익(OP)은 955억원으로 2% 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 실적 개선은 지상파TV의 역성장 구간 탈출과 주요 광고주의 마케팅비 집행 개선에 기인합니다. 특히 지상파TV는 최근 6개 분기 연속 역성장 후 3분기에는 +1%, 4분기에는 +5%의 성장이 예상됩니다.
광고 시장의 변화
지상파TV의 광고 매출은 2023년 1.1조원으로 전년 대비 19% 감소했으나, 2024년에는 소폭 증가가 예상됩니다. 디지털 광고와 옥외 광고는 각각 3% 및 14% 성장할 것으로 보입니다. 제일기획의 GP의 70% 이상을 차지하는 주요 광고주의 마케팅비 집행도 빠르게 회복되고 있습니다. 예를 들어, 2023년 1분기에는 -14%의 역성장을 보였으나, 2024년 1분기에는 +16%로 반등할 것으로 예상됩니다.
주요 투자 지표
재무 성과
| 구분 | 2022A | 2023A | 2024F | 2025F | 2026F |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출총이익 | 1,538 | 1,619 | 1,719 | 1,827 | 1,945 |
| 영업이익 | 311 | 308 | 322 | 342 | 374 |
| 순이익 | 196 | 190 | 222 | 237 | 259 |
| EPS | 1,684 | 1,628 | 1,912 | 2,042 | 2,231 |
PER 및 PBR 분석
제일기획의 현재 PER은 9.7배로 역사적 저점 수준에 있으며, 앞으로의 성장 가능성을 감안할 때 매력적인 투자처로 평가됩니다. 또한, PBR은 1.5배로 안정적인 재무구조를 보여주고 있습니다.
결론
제일기획은 광고 시장의 변화와 함께 실적 개선이 기대되는 기업입니다. 지상파TV의 부진이 마침내 반전되고, 주요 광고주의 마케팅비 집행이 개선되면서 제일기획의 성장 가능성은 더욱 높아지고 있습니다. 이러한 다양한 호재를 고려할 때, 제일기획에 대한 투자는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 따라서, 투자자들은 제일기획의 주가가 상승할 것으로 기대하며, 지금이 투자할 시점으로 판단할 수 있습니다.
본 내용은 대신증권의 2024년 10월 2일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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