코웨이: 외형 성장 확대 추세 지속 전망
최근 코웨이(021240)의 기업 분석 리포트가 발표되었습니다. 한화투자증권의 이진협 애널리스트는 2024년 3분기 매출액이 1.1조원으로 예상되며, 이는 전년 대비 8.7% 증가한 수치로, 시장 기대치에 부합할 것이라고 전망했습니다. 그러나 영업이익은 약 5% 하회할 것으로 보입니다. 이번 포스트에서는 코웨이의 외형 성장 추세와 투자 전망에 대해 분석하겠습니다.
1. 코웨이의 현재 상황
코웨이는 2001년 8월에 상장된 이후로 지속적인 성장을 보여왔습니다. 현재 주가는 2023년 10월 22일 기준으로 66,000원이며, 목표주가는 98,000원으로 상향 조정되었습니다. 이는 약 48.5%의 상승 여력을 나타냅니다. 코웨이의 시가총액은 48,708억원이며, 발행주식수는 73,800천주입니다.
2. 외형 성장 추세
코웨이의 외형 성장률은 지속적으로 확대되고 있습니다. 2024년에는 렌탈 사업 부문에서 시장 점유율(M/S) 증가가 예상되며, 이는 외형 성장률을 +HSD%로 끌어올릴 것입니다. 특히, 국내 렌탈계정 순증은 7.7만대에 달할 것으로 보이며, 이는 전년 대비 77% 증가한 수치입니다. 이러한 성장은 브랜드 인지도 강화와 판매 호조에 기인하고 있습니다.
3. 3Q24 전망
코웨이의 3분기 매출액은 1.1조원, 영업이익은 2,069억원으로 예상됩니다. 영업이익률은 18.9%로, 마케팅 비용 집행으로 인해 수익성이 일시적으로 감소할 것으로 보입니다. 그러나 이는 지난해 4분기 집중된 마케팅 비용이 올해는 분산되어 집행된 결과로, 큰 우려 요소는 아닙니다.
4. 재무 성과
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 3,856억원 | 3,967억원 | 4,284억원 | 4,704억원 |
| 영업이익 | 677억원 | 731억원 | 807억원 | 866억원 |
| 지배주주순이익 | 458억원 | 471억원 | 566억원 | 616억원 |
위 표에서 알 수 있듯이, 코웨이는 매출액과 영업이익 모두에서 지속적인 성장을 보일 것으로 예상됩니다. 특히, 2024년에는 매출액이 4,284억원에 이를 것으로 보이며, 이는 전년 대비 8% 증가한 수치입니다.
5. 투자 의견 및 목표주가
한화투자증권은 코웨이에 대해 "BUY" 투자의견을 유지하며, 목표주가는 9.8만원으로 상향 조정했습니다. 이는 매출액 성장률이 다시금 24년 +8% YoY 및 25년 +10% YoY로 확대될 것으로 예상되기 때문입니다. 목표 P/E 배수를 기존 10배에서 평균 12배로 상향한 것이 주요 요인입니다.
결론
코웨이는 지속적인 외형 성장 추세를 보이고 있으며, 향후에도 긍정적인 전망이 예상됩니다. 특히, 국내 렌탈 시장에서의 성장은 코웨이의 매출 성장에 크게 기여할 것으로 보입니다. 따라서, 투자자들은 코웨이에 대한 긍정적인 시각을 유지할 필요가 있습니다.
본 내용은 한화투자증권의 2024년 10월 23일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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