DL이앤씨, 주가 상승 여력과 실적 전망에 대한 심층 분석

더 이상 물러날 곳 없는 주가

DL이앤씨(종목코드: 375500)는 최근 주식 시장에서 많은 관심을 받고 있는 종목 중 하나입니다. 2021년 1월 25일 상장 이후, 이 회사는 건설 및 엔지니어링 분야에서 꾸준한 성장을 보여왔습니다. 그러나 최근 보고서에 따르면, 향후 실적 전망과 관련하여 주가의 상승 여력에 대한 논의가 활발히 이루어지고 있습니다. 유안타증권의 2024년 10월 8일 보고서에 따르면, DL이앤씨의 목표 주가는 47,000원으로 설정되었으며, 현재 주가는 29,350원으로 약 60%의 상승 여력이 존재한다고 분석되었습니다.

현황 및 실적 분석

현재 DL이앤씨의 시가총액은 11,357억원이며, 총 발행 주식 수는 42,919,459주입니다. 60일 평균 거래대금은 52억원, 평균 거래량은 163,682주로 안정적인 유동성을 보이고 있습니다. 또한, 최근 52주 고가는 43,100원, 저가는 28,850원으로, 주가가 고점에서 하락세를 보이고 있음을 알 수 있습니다. 외인 지분율은 26.69%로, 외국인 투자자들의 관심도 여전히 높은 상황입니다.

DL이앤씨의 배당 수익률은 1.39%로, 안정적인 배당 지급이 이루어지고 있습니다. 그러나 최근 1개월, 3개월, 12개월 동안의 주가 수익률은 각각 -2.7%, -7.0%, -3.5%로, 전반적으로 하락세를 보이고 있습니다. 특히, 3Q24의 영업이익은 예상보다 낮을 것으로 전망되며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

3Q24 실적 전망

유안타증권의 보고서에 따르면, DL이앤씨의 3Q24 매출액은 2.0조원으로 전년 대비 11% 증가할 것으로 보이나, 영업이익은 676억원으로 예상되며, 이는 전년 대비 16% 감소할 것으로 전망됩니다. 이러한 실적 감소는 주택 원가율이 1H24 대비 소폭 개선된 수준(92%)에 머물고 있기 때문입니다. 플랜트 부문에서는 매출액 규모 증가에 따라 원가율이 85%대로 회귀할 것으로 가정되고 있습니다.

또한, DL건설의 자회사에서 발생한 영업적자는 추가적인 원가 반영이 이루어질 경우, 3Q24부터 점진적인 이익률 개선이 가능할 것으로 예상됩니다. 중장기 실적 방향성을 결정할 신규 수주는 3Q24 약 3.5조원을 기록하며 연간 목표의 65%를 달성할 것으로 보입니다. 4Q24에는 공공기관의 예산 집행이 집중되며, 플랜트 부문에서 기대되는 신규 수주도 남아 있어, 연간 계획 달성이 가능할 것으로 판단됩니다.

투자의견 및 목표 주가

유안타증권은 DL이앤씨에 대해 기존의 투자의견을 'BUY'로 유지하고 있으며, 목표 주가는 47,000원으로 설정하였습니다. 이는 12개월 선행 PBR 0.24배에 근거한 밸류에이션 메리트와 함께, 원가율 현실화 이후 제고될 이익의 신뢰도, 그리고 1조원 이상의 순현금에 기반한 추가적인 주주환원 여력을 감안한 것입니다. 따라서 현 주가는 매력적인 매수 구간으로 판단됩니다.

실적 추정치

결산 (12월)	2022A	2023A	2024F	2025F
매출액	7,497	7,991	8,545	9,186
영업이익	497	331	288	373
지배순이익	413	188	192	255
PER	4.6	7.1	5.9	4.5
PBR	0.5	0.3	0.3	0.3
EV/EBITDA	1.9	0.9	0.7	0.6
ROE	9.7	4.1	4.0	5.2

이러한 실적 추정치는 DL이앤씨의 향후 성장 가능성을 보여주며, 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 수 있습니다.

결론

DL이앤씨는 현재 주가가 저평가 상태에 있으며, 향후 실적 개선 가능성이 존재합니다. 중장기적으로 신규 수주가 중요한 역할을 할 것으로 보이며, 안정적인 배당 수익률과 함께 장기 투자에 적합한 종목으로 평가됩니다. 그러나, 투자자들은 항상 자신의 판단을 기반으로 투자 결정을 내려야 하며, 시장의 변동성을 고려해야 합니다.

본 내용은 유안타증권의 2024년 10월 8일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.

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