해성디에스, 리드프레임 사업 부문 성장과 투자 전망

해성디에스: 리드프레임 사업 부문 성장과 투자 전망

해성디에스(195870, KS)는 최근 발표한 3분기 실적에서 리드프레임 사업 부문의 성장세 전환을 알리며, 시장의 주목을 받고 있습니다. 2024년 10월 28일 유진투자증권이 발표한 리포트에 따르면, 해성디에스는 이번 분기 매출액 1,494억원, 영업이익 117억원을 기록하며 전년 동기 대비 각각 3.9%, 39.6% 감소하였으나, 리드프레임 사업 부문은 8분기 만에 성장세로 돌아섰습니다. 이는 자동차 전장 및 IT 기반의 리드프레임 매출이 각각 20.6%, 4.0% 증가했기 때문입니다.

3분기 실적 분석

해성디에스의 3분기 실적은 시장 컨센서스인 매출액 1,610억원, 영업이익 200억원에 비해 크게 하회했습니다. 그러나 리드프레임 부문의 성장은 긍정적인 신호로 해석됩니다. 표를 통해 3분기 실적을 요약해보면 다음과 같습니다.

항목	3Q24 실적	전년 동기 대비 변동
매출액	1,494억원	-3.9%
영업이익	117억원	-39.6%
리드프레임 매출 증가	자동차: 20.6% IT: 4.0%	상대적으로 긍정적

리드프레임 사업 부문은 8분기 만에 전년 동기 대비 증가세로 전환되었으나, 메모리 부문의 부진으로 인해 패키징 기판의 매출이 35.7% 감소하는 등 여러 도전에 직면해 있습니다. 이러한 상황에서도 리드프레임 사업의 성장은 향후 해성디에스의 실적 회복에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다.

4분기 전망 및 목표주가 조정

유진투자증권은 4분기 실적을 매출액 1,535억원, 영업이익 124억원으로 예상하며, 매출액은 전년 동기 대비 5.8% 증가할 것으로 보입니다. 그러나 영업이익은 24.3% 감소할 것으로 전망하고 있습니다. 이는 제품 믹스의 변화와 원자재 비용 상승 등이 영향을 미칠 것으로 분석됩니다. 다음 표는 4분기 예상 실적을 요약한 것입니다.

항목	4Q24 예상	전년 동기 대비 변동
매출액	1,535억원	+5.8%
영업이익	124억원	-24.3%

해성디에스는 4분기에도 자동차 및 IT 수요 회복에 따라 매출 성장이 지속될 것으로 예상되며, DDR5 메모리 신제품 양산을 통한 실적 회복도 기대됩니다. 그러나 목표주가는 57,000원에서 40,000원으로 하향 조정되었지만, 여전히 투자의견은 BUY로 유지되고 있습니다. 이는 현재 주가가 2024년 기준 PER 8.0배 수준으로, 국내외 유사 업체의 평균 PER 17.2배 대비 큰 폭의 할인 거래되고 있음을 반영합니다.

주가 및 투자 지표 요약

해성디에스의 주요 투자 지표는 다음과 같습니다.

지표	값
현재 주가	26,750원 (10/25 기준)
시가총액	455억원
발행주식수	17,000천주
52주 최고가	61,700원
52주 최저가	25,000원
외국인 지분율	15.9%
배당수익률 (2024F)	3.4%

이러한 지표들은 해성디에스의 현재 투자 매력도를 보여줍니다. 특히, 배당수익률이 3.4%로 안정적인 수익을 기대할 수 있는 점은 투자자들에게 긍정적인 요소로 작용할 것입니다.

결론

해성디에스는 리드프레임 사업 부문의 성장세와 함께 메모리 사업의 회복 전망으로 긍정적인 투자 기회를 제공하고 있습니다. 비록 3분기 실적이 시장 기대치에 미치지 못했지만, 리드프레임 부문의 성장은 향후 실적 회복의 중요한 기초가 될 것입니다. 목표주가의 하향 조정에도 불구하고, 여전히 BUY 의견을 유지하는 만큼, 투자자들은 해성디에스의 성장 가능성에 주목할 필요가 있습니다. 특히 자동차와 IT 분야의 수요 회복이 해성디에스의 향후 실적에 미치는 긍정적인 영향을 기대할 수 있습니다.

본 내용은 유진투자증권의 2024년 10월 28일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.

보고서 원본 다운로드