서론
최근 자동차 산업의 변화는 빠르게 진행되고 있으며, 이에 따라 관련 기업들의 전략과 성장은 더욱 주목받고 있습니다. 특히, 한국앤컴퍼니(000240)는 한국타이어그룹의 사업지주회사로서 차량용 배터리 분야에서의 성장이 기대되는 기업입니다. AGM(Absorbent Glass Mat) 배터리와 같은 고성능 배터리의 수요 증가와 함께 한국앤컴퍼니의 밸류업 계획이 주목받고 있습니다. 본 포스팅에서는 한국앤컴퍼니의 사업 구조, 재무 성과, 그리고 향후 성장 가능성에 대해 분석해 보겠습니다.
1. 한국앤컴퍼니의 사업 구조
한국앤컴퍼니는 상반기 기준으로 전체 매출의 67%를 차량용 배터리에서 발생시키고 있으며, 나머지 33%는 지주부문에서 발생합니다. 특히, 자회사인 아트라스 BX의 흡수합병 이후, 차량용 배터리 사업부문은 더욱 강화되었습니다. 아래는 한국앤컴퍼니의 매출 구조를 정리한 표입니다.
| 부문 | 매출 비중 |
|---|---|
| 차량용 배터리 | 67% |
| 지주부문 | 33% |
지주부문 매출은 브랜드 로열티와 지분법 매출 등으로 구성되어 있으며, 주요 주주로는 조현범(42.03%)과 조양래(4.41%)가 있습니다. 이들은 총 47.24%의 지분을 보유하고 있으며, 소액주주의 비중은 약 18%입니다.
2. AGM 배터리 사업부문 분석
한국앤컴퍼니의 AGM 배터리는 자동차의 Stop&Go 기능에 사용되는 고성능 축전지로, 하이브리드차(HEV)에서의 수요가 증가하고 있습니다. 2023년 기준, 한국앤컴퍼니는 국내 축전지 시장에서 21.8%의 매출 점유율을 기록하며 2위 사업자로 자리 잡고 있습니다. 생산 공장은 대전, 전주, 미국에 위치하고 있으며, 2024년 상반기에는 매출액이 4,771억원에 이를 것으로 예상됩니다.
2.1 생산능력 및 매출 실적
2023년 말 기준, 한국앤컴퍼니의 축전지 생산능력은 1,607만 개이며, 생산 실적은 1,331만 개에 달합니다. AGM 배터리에 대한 수요는 OE(Original Equipment)에서 RE(Replacement)로 이전되면서 급격히 증가하고 있으며, 시장 규모는 2030년까지 연평균 11% 성장할 것으로 전망됩니다.
2.2 AGM 배터리의 시장 전망
AGM 배터리는 판가와 수익성이 높은 제품으로, 한국앤컴퍼니는 전체 생산능력의 11%인 190만 개의 AGM 라인을 운영하고 있습니다. 2026년까지 추가적으로 100~200만 개 증설을 검토 중이며, 이는 연결 ASP(평균 판매 가격) 및 수익성에 긍정적인 기여를 할 것입니다.
3. 재무 성과 분석
한국앤컴퍼니의 현재 시가총액은 약 1.62조원이며, 핵심 자회사인 한국타이어앤테크놀로지에 대한 지분가치는 1.2조원으로 평가됩니다. 적정 시가총액은 2.15조원으로 계산되며, 이는 현재 주가가 저평가된 상태임을 의미합니다. 아래는 한국앤컴퍼니의 주요 재무 지표를 정리한 표입니다.
| 지표 | 2023년 | 2024년 |
|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 1,090 | 1,463 |
| 영업이익 (십억원) | 257 | 501 |
| 순이익 (십억원) | 187 | 457 |
| EPS (원) | 1,972 | 4,816 |
| BPS (원) | 42,345 | 47,647 |
2024년 상반기에는 영업이익이 395억원을 기록하며, 이익률은 8.4%에 이를 것으로 예상됩니다. 이는 전년 4분기 이후 수요 회복과 미국 법인의 GM향 OE용 축전지 납품 증가 덕분입니다.
4. 주가 및 투자 전망
한국앤컴퍼니의 주가는 현재 17,090원이며, 52주 최고가는 22,550원, 최저가는 10,720원입니다. 현재 주가는 저평가된 상태로, AGM 배터리 및 미국 법인을 통한 사업부문 가치의 성장이 주가 회복의 동력이 될 것입니다. 또한, 4분기 중 주주 가치 밸류업 계획 발표가 기대되고 있으며, 현재 예상 배당 수익률은 4.1%입니다.
결론적으로, 한국앤컴퍼니는 AGM 배터리의 성장과 사업부문 가치의 상승으로 인해 긍정적인 투자 기회를 제공합니다. 향후 주가 회복과 함께 투자자들에게 매력적인 선택이 될 것으로 보입니다.
결론
한국앤컴퍼니는 AGM 배터리 분야에서의 성장을 통해 향후 밸류업 기대가 높은 기업입니다. 안정적인 매출 구조와 성장 가능성을 바탕으로, 투자자들에게 매력적인 기회를 제공할 것으로 예상됩니다. 따라서, 한국앤컴퍼니에 대한 지속적인 관심과 분석이 필요합니다.
본 내용은 하나증권의 2024년 10월 02일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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