휴메딕스: 필러 수출 확대로 리레이팅이 필요한 시점
최근 글로벌 에스테틱 시장에서의 변화는 많은 투자자들에게 주목받고 있습니다. 그 중에서도 휴메딕스(종목코드: 200670)는 필러 시장에서의 성장 가능성을 앞세워 주목받고 있는 기업입니다. 본 포스트에서는 휴메딕스의 현재 상황, 성장 모멘텀, 그리고 향후 전망에 대해 심도 있게 분석해 보겠습니다. 특히, 필러 수출 확대와 헤파린나트륨 국산화가 이 기업의 성장에 미치는 영향을 중심으로 다룰 것입니다.
기업 개요
휴메딕스는 2003년 설립된 휴온스글로벌 그룹의 에스테틱 전문 기업으로, 필러, 톡신, CMO 및 원료의약품 제조를 주요 사업으로 하고 있습니다. 2024년 상반기 기준으로, 전체 매출의 56%는 에스테틱 부문에서, 43%는 CMO 부문에서 발생하고 있습니다. 특히 필러 부문은 글로벌 시장 확장과 함께 이 회사의 핵심 성장 동력으로 작용하고 있습니다.
글로벌 에스테틱 시장 성장
휴메딕스는 중국과 브라질 시장에서의 성장을 기대하고 있으며, 필러 매출은 2024년에 632억 원에 이를 전망입니다. 또한, 2025년부터는 FDA 승인을 목표로 미국 시장 진출도 추진 중입니다. 이러한 글로벌 시장 확대는 휴메딕스의 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
필러 수출 확대와 헤파린나트륨 국산화
휴메딕스는 2024년 하반기부터 러시아, 동남아, 중동으로 필러 수출을 확대할 계획입니다. 특히 브라질 시장에서는 바디 필러 제품의 허가를 연내 목표로 하고 있으며, 이는 고수익성 제품으로 영업이익 개선에 기여할 전망입니다. 또한, 개발 중인 차세대 복합필러 ‘벨피엔’은 HA의 볼륨 효과와 PN의 피부 재생 효과를 결합하여 시장에서 경쟁력을 높일 것으로 보입니다.
2024년 3월, 휴메딕스는 국내 최초로 헤파린나트륨 원료의 국산화에 성공하였으며, 2024년 하반기부터 대량 생산 체제를 구축하여 일부 매출이 인식될 예정입니다. 현재 전 세계 헤파린나트륨 원료의 대부분이 중국에서 공급되고 있는 가운데, 미국은 생물보안법 등 규제를 통해 중국산 의존도를 줄이려는 노력을 하고 있습니다. 이에 따라 휴메딕스는 대체 공급원으로서 글로벌 수요 증가에 따른 수혜를 받을 것으로 예상됩니다.
재무 전망 및 리레이팅 가능성
휴메딕스는 2024년 매출액 1,814억 원(YoY +19.1%), 영업이익 500억 원(YoY +34.0%, OPM 27.6%)을 기록할 전망이며, 2025년에는 매출액 2,027억 원, 영업이익 569억 원이 예상됩니다. 현재 주가는 2025년 예상 순이익 기준 PER 8배 이하로 저평가된 상태입니다. 최근 중국의 경기 부양책에 따른 매출 확대 가능성도 높아지고 있어, 필러 수출 국가 다변화와 수익성 개선이 가시화되면 주가의 밸류에이션 리레이팅이 충분히 가능할 것으로 판단됩니다.
결론
휴메딕스는 필러 수출 확대와 헤파린나트륨 국산화 등 여러 긍정적인 요소를 바탕으로 글로벌 시장에서의 성장을 기대할 수 있습니다. 이러한 성장 모멘텀은 향후 매출 증가와 주가 상승으로 이어질 가능성이 높습니다. 따라서 휴메딕스는 장기적인 투자 관점에서 긍정적인 평가를 받을 수 있는 종목으로 보입니다. 하지만, 투자 결정 시에는 항상 본인의 판단이 중요함을 잊지 말아야 할 것입니다.
본 내용은 유안타증권의 2024년 10월 4일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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