현대건설: 해외 비용 반영과 3분기 실적 분석
현대건설(종목코드: 000720)은 최근 발표한 2024년 3분기 잠정 실적에서 시장의 예상을 하회하는 성과를 기록했습니다. 이번 블로그 포스트에서는 현대건설의 3분기 실적을 분석하고, 향후 전망을 제시하며, 투자자들이 고려해야 할 요소들을 종합적으로 살펴보겠습니다.
1. 3분기 실적 개요
현대건설은 2024년 3분기 동안 매출액 8.3조원(+5.1% YoY), 영업이익 1,143억원(-53.1% YoY)을 기록했습니다. 이러한 실적은 시장 컨센서스를 하회한 것으로, 주요 원인으로는 국내 원가율의 부진과 해외에서 발생한 약 700억원의 원가 비용 반영이 있습니다. 특히 사우디 마잔 프로젝트에서의 원가 반영이 큰 영향을 미쳤습니다. 현재 발주처와 클레임 협상이 진행 중이라는 점도 주목할 필요가 있습니다.
2. 분양 및 수주 현황
3분기 누적 분양 실적은 현대건설이 15,844세대, 현대엔지니어링이 5,464세대를 기록했습니다. 수주 현황 또한 긍정적입니다. 연결 기준으로 3분기 수주는 5.6조원(국내 5.1조원, 해외 0.5조원) 기록했으며, 현대건설 단독으로는 4.4조원(국내 4.0조원, 해외 0.4조원)을 달성했습니다. 현대엔지니어링의 수주는 1.1조원(국내 1.0조원, 해외 0.1조원)으로 나타났습니다.
3. PF 상황 및 전망
현대건설은 연말까지 약 4조원 규모의 브릿지 PF를 2조원 미만으로 관리할 계획입니다. 가산LG전자 부지의 본PF 전환이 완료되었으며, CJ가양부지는 내년 3월 착공을 계획하고 있습니다. 이러한 사항들은 현대건설의 재무 구조 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망됩니다.
4. 목표주가 및 투자 의견
하나증권은 현대건설에 대한 투자의견을 Buy로 유지하며, 목표주가는 40,000원으로 설정하였습니다. 이는 2024년 EPS 추정치에 Target P/E 9.0배를 적용한 결과입니다. 현재 주가는 29,200원으로, 목표주가 대비 약 31.6%의 상승 여력이 존재합니다.
5. 재무 지표 분석
| 지표 | 2024년 예상 | 2025년 예상 |
|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 33,788.6 | 31,622.0 |
| 영업이익 (십억원) | 703.0 | 779.1 |
| 순이익 (십억원) | 620.1 | 627.6 |
| EPS (원) | 4,732 | 4,844 |
| PER | 7.01 | 7.12 |
6. 결론
현대건설은 해외 비용 반영으로 인해 3분기 실적이 부진했지만, 향후 PF 관리와 수주 실적 개선을 통해 재무 구조를 강화할 수 있을 것으로 보입니다. 목표주가 40,000원과 현재 주가의 차이를 고려할 때, 투자자들에게는 긍정적인 투자 기회로 판단됩니다. 그러나, 글로벌 경제 상황과 원자재 가격 변동 등이 향후 실적에 미치는 영향을 면밀히 모니터링해야 할 것입니다.
본 내용은 하나증권의 2024년 10월 23일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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