현대차: 저평가 속에서 빛나는 주주환원과 영업이익
2024년 10월 25일, 하나증권의 보고서에 따르면 현대차(종목코드: 005380)의 현재 투자 의견은 BUY로 유지되며, 목표 주가는 31만원으로 설정되었습니다. 현대차는 최근 3분기 실적이 추정치를 7% 하회했으나, 북미에서의 람다2 엔진 보증기간 연장으로 인한 일시적인 비용 반영을 제외하면 유사한 수준을 기록했습니다. 이러한 실적에도 불구하고, 현대차는 낮은 Valuation과 높은 배당수익률, 그리고 자기주식 매입 기대감 덕분에 주가가 지지받고 있습니다.
2024년 3분기 실적 분석
현대차의 3분기 영업이익률은 8.3%로, 매출액은 42.9조원을 기록했습니다. 도매판매는 3% 감소한 101.2만대였으며, 북미 시장 비중이 28%에서 30%로 증가했습니다. 친환경차 판매는 20.2만대로 20% 증가했으며, 이 중 하이브리드차 판매는 44% 증가했습니다. 이러한 판매 성장은 현대차의 강력한 라인업과 경쟁력을 보여줍니다.
| 구분 | 3Q24 | YoY 변동 |
|---|---|---|
| 매출액 | 42.9조원 | +5% |
| 영업이익 | 3.58조원 | -7% |
| 영업이익률 | 8.3% | -1.0%p |
주주환원 정책과 자기주식 매입
현대차는 주주환원 정책을 통해 연간 1.3조원 규모의 자기주식 매입을 기대하고 있습니다. 현재 주가 Valuation은 P/E 4배 후반, P/B 0.6배로 낮은 수준이며, 연간 배당수익률은 5.2%에 달합니다. 이러한 주주환원 정책은 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용하고 있습니다.
앞으로의 전망
2024년과 2025년 동안 현대차는 8~9%의 영업이익률 달성을 목표로 하고 있습니다. HMGMA의 가동이 시작되었고, 이는 판매 강화에 기여할 것으로 기대됩니다. 그러나 산업 수요 둔화 및 지정학적 리스크 등 불확실성이 존재하는 만큼, 현대차의 시장 대응 유연성이 더욱 중요해질 것입니다.
결론
현대차는 현재 낮은 Valuation과 높은 배당수익률, 그리고 주주환원 정책 덕분에 투자자들에게 매력적인 선택이 될 수 있습니다. 3분기 실적은 컨센서스를 하회했지만, 이는 일시적인 요소로 판단할 수 있으며, 앞으로의 영업이익 성장은 긍정적인 신호로 해석됩니다. 따라서 현대차는 장기적인 투자 관점에서 BUY 의견을 유지하는 것이 합리적입니다.
본 내용은 하나증권의 2024년 10월 25일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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