현대제철: 중국 부양과 낮은 PBR의 투자 기회
현대제철 (004020)의 주가는 최근 몇 가지 주요 요소들에 의해 영향을 받고 있습니다. 특히, 중국의 경제 부양책과 낮은 주가순자산비율(PBR)은 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 수 있습니다. 본 블로그 포스트에서는 현대제철의 최근 실적, 시장 전망 및 투자 포인트를 분석하여, 한국 투자자들이 이 종목에 대해 보다 깊이 이해할 수 있도록 돕고자 합니다.
1. 현대제철의 최근 실적 분석
현대제철의 2024년 3분기 연결 영업이익은 880억원으로, 전 분기 대비 10.5% 감소하였습니다. 이는 시장 예상치인 1,044억원을 소폭 하회하는 수치입니다. 본사 부문 실적은 영업이익 620억원으로, 원료비 하락과 내수 차강판 가격 인상에 따른 고로 부문 롤 마진 확대에도 불구하고 건설 업황 부진으로 인해 개선폭이 미미했습니다.
2024년 4분기 실적은 연결 영업이익 1,800억원으로 예상되며, 이는 전 분기 대비 104.8% 증가할 것으로 보입니다. 이는 원재료 투입 가격 하락과 중국 부양책 기대감으로 인한 철강 가격 안정화 덕분입니다. 자회사 실적도 STS 가격 인상 효과로 전분기 대비 개선될 전망입니다.
1.1. 분기별 실적 요약
| 분기 | 매출액 (십억원) | 영업이익 (십억원) | 순이익 (십억원) |
|---|---|---|---|
| 1Q23 | 6,389 | 334 | 228 |
| 2Q23 | 7,138 | 465 | 297 |
| 3Q23 | 6,283 | 228 | 135 |
| 4Q23 (예상) | 6,104 | -229 | -200 |
| 2024E | 23,668 | 421 | 133 |
2. 시장 전망 및 투자 포인트
현재 내수 건설업황 둔화로 인해 봉형강 부문의 수익성은 지속적으로 둔화될 것으로 보입니다. 그러나 4분기 이후 중국 부양 기대감에 따른 동아시아 철강 업황 반등이 예상되며, 이는 현대제철의 실적 개선으로 이어질 가능성이 큽니다. 특히, 현대제철은 업종 내 저 PBR 종목으로, 중국 부양책이 예상치를 초과할 경우 의미 있는 주가 상승이 가능할 것으로 보입니다.
2.1. 투자 의견 및 목표 주가
iM증권은 현대제철에 대해 'Buy'라는 투자의견을 유지하며, 목표 주가는 36,000원으로 설정하였습니다. 이는 현재 주가인 27,700원에 비해 약 30%의 상승 여력이 있음을 보여줍니다. 시장은 현대제철의 실적 개선 가능성에 주목하고 있으며, 특히 낮은 PBR이 매력적인 투자 요소로 작용할 것입니다.
3. 결론
현대제철 (004020)은 중국의 경제 부양책과 낮은 PBR로 인해 투자자들에게 긍정적인 투자 기회를 제공할 수 있는 종목입니다. 최근 실적은 부진했지만, 앞으로의 시장 전망은 긍정적이며, 특히 4분기 이후 실적 개선이 기대됩니다. 따라서 현대제철에 대한 투자 의견은 강력히 추천하며, 장기적으로 주가 상승 가능성을 염두에 두고 투자 결정을 내리는 것이 바람직할 것입니다.
본 내용은 iM증권의 2023년 10월 14일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
보고서 원본 다운로드