신차가 없어도 성장하는 이노션
최근 주식 시장에서 이노션(214320)의 주가가 지속적인 저평가 상태를 보이고 있습니다. 특히, 신차 마케팅이 적었던 분기에도 불구하고 이노션은 해외 시장에서의 성장을 통해 긍정적인 실적을 지속하고 있습니다. 대신증권의 2024년 10월 17일자 리포트에 따르면, 이노션의 3분기 매출총이익(GP)은 2,300억원으로 전년 대비 8% 증가할 것으로 예상되며, 영업이익(OP)은 440억원으로 역시 8% 증가할 것으로 보입니다. 이러한 성장은 미주 지역과 비계열 광고주 중심으로 나타나고 있으며, 이는 이노션의 향후 성장 가능성을 더욱 높이고 있습니다.
이노션의 실적 분석
이노션의 3분기 실적은 여러 긍정적인 신호를 보여줍니다. 본사의 광고업 부진에도 불구하고 해외 시장에서의 성장은 눈에 띄게 증가하고 있습니다. 특히, 미주 지역에서의 캠페인 효과가 실적 성장에 크게 기여하고 있습니다. 이노션은 자회사인 웰컴을 통해 호주와 미주 지역에서도 비계열 광고주를 지속적으로 영입하고 있어, 향후 실적 개선이 기대됩니다.
2024년 3분기 실적 전망
| 구분 | 3Q23 | 2Q24 | 3Q24(F) | 4Q24 |
|---|---|---|---|---|
| 매출총이익 | 212 | 234 | 230 | 229 |
| 영업이익 | 41 | 37 | 44 | 44 |
| 순이익 | 39 | 23 | 26 | 26 |
위의 표에서 볼 수 있듯이, 이노션은 매출총이익과 영업이익 모두 긍정적인 흐름을 보이고 있습니다. 특히, 3분기 영업이익이 전년 대비 증가하는 것은 매우 고무적인 신호입니다.
이노션의 성장 전략
이노션은 향후 M&A를 통해 성장 전략을 강화할 계획입니다. 2026년까지 5,000억원 규모의 M&A를 추진할 예정이며, 이를 통해 GP 1.3조원을 목표로 하고 있습니다. 이러한 M&A는 디지털 마케팅 분야에서의 신사업 위주로 진행될 것으로 보이며, 이는 이노션의 매출 및 영업이익 증가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
보유 현금과 배당 정책
이노션은 현재 6,600억원의 보유 현금을 보유하고 있으며, 이는 향후 배당 및 M&A에 활용될 예정입니다. 2024년 예상 배당금(DPS)은 1,175원으로, 이는 약 6%의 수익률을 나타냅니다. 고배당 정책과 함께 M&A를 통한 고성장은 이노션이 향후 안정적인 성장세를 유지할 수 있는 기반이 될 것입니다.
투자의견 및 목표주가
대신증권은 이노션에 대한 투자의견을 매수(BUY)로 유지하며, 6개월 목표주가는 30,500원으로 설정하고 있습니다. 현재 주가는 20,250원으로, 이는 여전히 저평가된 상태입니다. PER(주가수익비율) 13배를 적용했을 때, 이노션의 주가는 향후 상승 여력이 크다고 할 수 있습니다.
결론
이노션은 신차 마케팅이 부족한 상황에서도 해외 시장에서의 성장과 M&A를 통해 긍정적인 실적을 이어가고 있습니다. 대신증권의 전망에 따르면, 이노션은 2026년까지 지속적인 GP 성장과 함께 안정적인 배당을 유지할 것으로 보입니다. 따라서 이노션은 현재의 저평가 상태에서 매수할 가치가 있는 종목으로 판단됩니다.
본 내용은 대신증권의 2024년 10월 17일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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