코오롱인더: 아라미드 부진과 4Q 개선 여부 주목
코오롱인더(종목명: 120110)는 최근 아라미드 부문의 부진으로 인해 고전하고 있습니다. 대신증권의 2024년 10월 17일자 리포트에 따르면, 2024년 3분기 영업이익은 291억원으로, 시장 컨센서스인 377억원을 하회할 것으로 전망되고 있습니다. 이러한 부진은 아라미드 판가 하락과 정기보수의 영향으로 나타나며, 향후 4분기 이후 아라미드 수익성 회복 여부가 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
1. 기업 개요
코오롱인더는 2010년 2월 1일 상장된 화학 기업으로, 다양한 산업자재 및 화학 제품을 생산하는 글로벌 기업입니다. 이 회사는 아라미드, 화학, 패션 등 여러 사업 부문을 운영하며, 현재 시가총액은 약 963억원에 달합니다. 최근 52주 최고가는 46,400원이었고, 최저가는 32,150원이었습니다.
2. 3분기 실적 전망
대신증권의 분석에 따르면, 3분기 코오롱인더의 예상 영업이익은 291억원으로, 전년 동기 대비 51.1% 감소할 것으로 보입니다. 아라미드 부문의 영업이익은 74.5% 감소할 것으로 예상되고 있으며, 이는 아라미드 판가 하락과 정기보수로 인한 판매량 감소가 주요 원인입니다. 다음 표는 3분기 실적 추정치를 요약한 것입니다.
| 구분 | 3Q23 | 2Q24 | 3Q24(F) | 4Q24 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,183 | 1,284 | 1,128 | 1,116 |
| 영업이익 | 22 | 59 | 62 | 29 |
| 순이익 | -9 | 41 | 38 | 9 |
3. 아라미드 부문 분석
아라미드 부문은 코오롱인더의 주요 수익원 중 하나로, 고성능 섬유 및 산업 자재에 사용됩니다. 그러나 최근 아라미드 판가가 하락하면서 수익성이 크게 저하되었습니다. 대신증권은 아라미드 부문의 수익성 회복 여부가 향후 주가 상승의 중요한 요소가 될 것으로 보고 있습니다. 특히, 4분기에는 정기보수가 종료되며 아라미드 펄프 증설이 완료될 예정이므로, 수익성 개선이 기대됩니다.
4. 화학 부문 전망
화학 부문은 3Q24에 208억원의 영업이익을 기록할 것으로 예상되며, 이는 전 분기 대비 9.1% 증가한 수치입니다. 특히, 석유수지 판가가 두 분기 연속 상승세를 보이고 있으며, 고순도 석유수지(PMR) 증설 효과가 본격적으로 반영되면서 수익성 개선이 지속될 것으로 보입니다. 이러한 화학 부문의 성장은 코오롱인더의 전체적인 실적 개선에 기여할 것입니다.
5. 4분기 전망 및 투자 의견
4분기에는 아라미드 수익성 개선과 화학 부문의 성장이 기대되며, 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 대신증권은 코오롱인더에 대해 매수 의견을 유지하며, 6개월 목표 주가는 49,000원으로 하향 조정하였습니다. 현재 주가는 32,850원으로, 향후 주가 상승의 여지가 있는 상황입니다.
6. 주요 투자 지표
다음은 코오롱인더의 주요 투자 지표입니다.
- PER: 9.2
- PBR: 0.3
- ROE: 3.7%
- 시가총액: 963억원
결론
코오롱인더는 현재 아라미드 부진으로 어려움을 겪고 있으나, 4분기에는 수익성 회복이 기대됩니다. 화학 부문의 성장과 아라미드 펄프 증설로 인한 개선이 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 따라서, 장기적인 관점에서 매수 의견을 유지하는 것이 바람직할 것입니다.
본 내용은 대신증권의 2024년 10월 17일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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